20220814-天风证券-建筑材料行业研究周报_产品涨价带来预期升温_建议关注超跌地产_基建链条_6页

建筑材料行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了2022年8月建筑材料行业的市场表现及未来走势，指出当前行业处于底部震荡阶段，但随着政策支持和市场需求的逐步回暖，部分子行业存在景气度回升的预期。报告建议投资者关注超跌的传统建材龙头以及高景气度的新材料品种。

行情回顾

• 整体市场表现：过去五个交易日（0808-0812），沪深300指数上涨0.82%，建材（中信）板块上涨3.13%。
• 子板块表现：
  • 玻璃、其他专用材料及其他周期类品种涨幅较好。
  • 消费建材表现偏弱。
• 个股涨幅：
  • 四方达（+16.70%）、立方数科（+16.36%）、华民股份（+15.80%）、濮耐股份（+14.01%）、旗滨集团（+13.76%）涨幅居前。
• 重点推荐组合表现：
  • 金晶科技（+10.87%）、亚玛顿（+2.74%）、山东药玻（+0.54%）、凯盛科技（+4.78%）等表现较好，东方雨虹小幅下跌（-1.20%）。

地方政府政策支持

• 地产政策：部分城市出台促进商品房销售政策，如降低二套房首付比例、取消购房限制、提供人才购房补贴等，有助于提振市场信心。
• 银保监会表态：强调满足房地产企业合理融资需求，推动解决资金缺口。
• 基建政策：
  • 河南计划在9月底前开工84个重点基建项目，总投资1373亿元。
  • 江苏要求强化重大项目牵引，其他如浙江、广东、四川等地也有类似表态。
• 投资预期：6月公共设施管理业投资额同比增速达18.7%，高于以往水平，显示地方政府投资意愿增强，对由地方主导的市政类投资有积极影响。

建材重点子行业跟踪

水泥

• 上周全国水泥市场价格环比微跌0.2%。
• 价格上涨地区包括辽宁、吉林、黑龙江、福建、贵州，跌幅地区为新疆乌鲁木齐。
• 预计8月下旬市场需求将环比提升，企业错峰生产将支撑价格恢复性上涨，但需关注宏观经济、天气及疫情等因素对需求的影响。

玻璃

• 光伏玻璃：主流价格环比下降1.54%，库存天数增加，需求支撑一般。
• 浮法玻璃：均价上涨3.4%，市场需求以备货为主，部分企业仍有提价计划。

玻纤

• 无碱纱价格延续下行趋势，库存增加，市场整体偏弱。
• 电子纱价格基本持平，电子布价格稳定，短期或趋稳运行。

短期投资建议

推荐方向

1. 新材料品种：
   • 新型玻璃、碳纤维等受益于新能源等高景气下游需求及国产替代机遇，推荐金晶科技、亚玛顿、中复神鹰、凯盛科技。
2. 消费建材：
   • 龙头企业已开启渠道变革，规模效应推动行业集中度提升，推荐三棵树、蒙娜丽莎、北新建材、东方雨虹、科顺股份、坚朗五金、兔宝宝。
3. 玻璃板块：
   • 玻璃龙头市值较低，行业基本面逐步筑底，推荐旗滨集团、南玻A、信义玻璃、福莱特。
4. 塑料管道：
   • 下游兼具基建与地产，推荐中国联塑、东宏股份、公元股份。
5. 水泥板块：
   • 受益于基建和地产需求改善预期，推荐上峰水泥、华新水泥、海螺水泥、万年青。
6. 玻纤板块：
   • 需求端受风电、海外等带动，供给侧增量有限，推荐中国巨石、长海股份、中材科技、宏和科技。

风险提示

1. 基建与地产需求不及预期：若基建、地产开复工不及预期，可能影响水泥、玻璃价格走势。
2. 新材料成长性不足：新能源、半导体等下游景气度及新材料自身成长性若不及预期，可能影响估值支撑。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 股票投资评级：推荐股票为买入。

重点推荐组合

• 旗滨集团、山东药玻、南玻A、金晶科技、东方雨虹、海螺水泥。

分析师信息

• 鲍荣富、王涛、王雯、林晓龙
• SAC执业证书编号：S1110520120003、S1110521010001、S1110521120005
• 邮箱：baorongfu@tfzq.com、wangtaoa@tfzq.com、wangwena@tfzq.com、linxiaolong@tfzq.com

数据来源

• 数据来源：Wind、数字水泥网、卓创资讯、天风证券研究所
• 图表来源：贝格数据、天风证券研究所