20230716-华创证券-传媒行业周观察_大模型管理办法风已至_AI+应用有望乘风起_12页_1mb

传媒行业周观察总结

市场表现

上周传媒（申万）指数上涨282%，跑赢沪深300指数（上涨192%），位列所有板块第4位。AI行情反弹，主要受监管边际放松和疫情优化影响。港股恒生科技指数上涨839%，市场流动性改善和个股EPS增长是驱动因素。

投资建议

传媒板块：

• 游戏：推荐神州泰岳；关注AI应用落地的姚记科技、浙数文化、巨人网络、恺英网络；低估值龙头三七互娱、吉比特；港股推荐网易、腾讯。
• 教育：推荐南方传媒；关注AI+教育商业化，场景包括知识检索、自动批改等。
• 视频：推荐芒果超媒；关注IP与虚拟人技术结合，文生视频技术潜力。
  互联网板块：
• 广告：行业复苏，预计爱奇艺、哔哩、腾讯广告增速领先。
• 外卖：单量复苏，净利润可能保持平稳。
• 电商：竞争加剧，影响盈利能力。
• 本地生活：美团以保份额和GMV为主，货币化率可能受竞争压力。

风险提示

• 疫情反复或影响传媒、教育需求。
• 政策监管趋严可能抑制行业创新。
• 公司业绩不及预期，用户消费能力复苏不足。