20180408-光大证券-电子行业周报_中美贸易摩擦总体对电子行业影响不大_但半导体实现自主可控迫在眉睫_16页_1mb

报告摘要

中美贸易摩擦对电子行业整体影响不大，但对半导体产业的影响尤为突出。报告指出，半导体产业是中国电子行业中的关键部分，其发展对国家安全和产业升级具有重要意义。尽管当前贸易摩擦对部分产品影响有限，但若美国进一步封锁上游技术及设备，将对中国的半导体产业造成严重冲击。

中美贸易摩擦总体影响有限：对电子行业整体影响不大，但对半导体产业构成重大风险。
半导体行业分类分析：
- 已实现替代并出口的产品：如LED、中低端分立器件等，已具备一定出口能力，但可能因美国提高关税门槛而受到影响。
- 正在替代的产品：如中低端MCU、NORFLASH、模拟、逻辑芯片等，国内厂商正在加速进口替代。
- 尚未替代的产品：高端PC处理器、存储芯片、设备材料等，国产占有率几乎为零，存在较大的技术瓶颈。
国内厂商机遇：在中美贸易摩擦背景下，国家将加大对半导体产业的支持力度，系统厂商将更积极与国内元器件厂商合作，挖掘国内市场潜力。
行业发展趋势：
- 消费电子：预计二季度和三季度将有较好的行情，主要受手机新品发布带动。
- LED行业：美国贸易摩擦对LED行业影响不大，国内LED芯片厂商仍具竞争力。
- 被动元件：MLCC价格有望继续上涨，主要因新增产能释放有限，而新能源车等新兴需求增长。
- 5G行业：第一版国际标准预计在2018年6月完成，5G设备提供商正积极争取测试合同。
- 安防行业：AI技术推动行业发展，开放平台有助于提升行业效率和应用渗透率。

行业表现：上周电子行业指数下跌1.99%，跑输上证综指和沪深300指数。
半导体行业特点：
- 美国是全球最大的半导体生产和出口国。
- 中国是全球最大的半导体消费和进口国。
- 国产半导体占比低，主要依赖进口。
MLCC市场：新增产能释放有限，价格可能继续上涨，尤其是新能源车带动需求。
5G进展：中兴通讯已实现端到端5G电话，5G设备提供商正积极争取测试合同。
公司动态：
- 三环集团：2018年第一季度净利润预计增长0%-10%。
- 三安光电：获得政府2亿元补贴，推动其在半导体产业的发展。
- 长电科技：非公开发行A股股票申请通过审核，为公司发展提供资金支持。
风险提示：
- 消费电子需求减弱。
- 半导体景气度下降。
- 被动元件价格下跌。
- 面板价格下降。
- 5G推进不及预期。
- 智能化安防设备价格较高，阻碍普及进度。

半导体细分领域：
- 设备：北方华创、长川科技
- 设计：兆易创新、圣邦股份
- 封测：长电科技、华天科技
- 制造：中芯国际、三安光电
- 分立器件：扬杰科技、捷捷微电
消费电子：
- 三环集团、信维通信、立讯精密、大族激光、欧菲科技、蓝思科技、京东方A
面板行业：
- 京东方A、深天马A、TCL集团（华星光电）
被动元件：
- 三环集团、顺络电子、风华高科
LED行业：
- 洲明科技、利亚德、欧普照明
安防行业：
- 海康威视、大华股份