20220726-万联证券-电气设备行业周观点_7月新能源零售销量预计45.0万辆_11页_908kb

新能源行业周分析总结（2022.07.18-2022.07.24）

核心内容概览

本报告分析了2022年7月18日至7月24日期间，电气设备行业，尤其是新能源汽车、新能源发电及氢能领域的市场表现与发展趋势。整体来看，新能源行业在市场波动中展现出较强的韧性，行业渗透率持续提升，产业链各环节价格走势与政策导向对投资策略产生重要影响。

主要观点

新能源汽车

• 市场表现：2022年7月18-24日，电力设备行业整体下跌1.59%，跑输沪深300指数1.35个百分点。
• 销量增长：6月新能源汽车市场零售销量达53.1万辆，同比增长130.6%，环比增长47.8%。渗透率升至27.3%。
• 产能与需求：随着新能源产能利用率恢复，蔚来、特斯拉、广汽埃安等厂商扩产，预计下半年实现产能爬升。消费者接受度提升，预计年底补贴退坡前市场将持续增长。
• 7月预测：乘联会预计7月新能源零售销量为45.0万辆，同比增长102.5%。
• 投资建议：看好新能源汽车渗透率提升，磷酸铁锂电池价格优势显著，建议关注正极材料相关标的。

新能源发电

• 光伏进展：截至6月底，全国太阳能发电装机容量达3.4亿千瓦，同比增长25.8%。1-6月太阳能发电投资达631亿元，同比增长283.6%。
• 价格趋势：光伏产业链各环节价格相对稳定，但硅料价格有所下降，组件价格小幅上涨。
• 风电动态：本周风电投标价格维持较低水平，华电4个风电项目共计920MW风机采购开标，最低投标单价为1520元/kW，较此前下降约100元/kW，风电降本超预期。
• 投资建议：建议关注光伏设备和风电设备板块相关标的。

氢能

• 政策支持：四川省经信厅发布氢燃料电池汽车示范奖励申报通知，鼓励氢能及燃料电池汽车行业发展。
• 投资前景：布局氢能产业链的企业未来发展潜力大，建议关注绿氢产业相关标的。

关键信息

行业表现

• 电力设备行业整体表现不佳，涨幅在申万31个行业板块中排名第30。
• 光伏设备与风电设备子行业表现相对较好，部分个股涨幅显著。

市场数据

• 新能源汽车：6月零售销量同比增长130.6%，7月预计同比增长102.5%。
• 光伏装机容量：截至6月底，全国太阳能发电装机容量达3.4亿千瓦，同比增长25.8%。
• 风电投标价格：平均报价为1600元/kW，较此前下降约100元/kW，降本超预期。

公司动态

• 宁德时代：拟在山东济宁投资建设新能源电池产业基地，总投资不超过140亿元。

投资策略

• 新能源汽车：建议关注正极材料相关标的，尤其是具有磷酸铁锂电池优势的企业。
• 新能源发电：光伏设备和风电设备板块具有增长潜力，建议关注相关企业。
• 氢能：政策支持下，绿氢产业前景广阔，建议关注氢能产业链布局企业。

风险因素

• 新能源车销量不及预期
• 新能源汽车安全风险
• 受疫情影响光伏市场解封不及预期
• 原材料价格波动风险
• 海上风电审批和开工不及预期
• 风电已核准项目完工并网不及预期
• 光伏装机增长不及预期
• 电网投资不及预期

估值与评级

行业投资评级：强于大市

• 行业相对沪深300指数：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅预计超过10%。

公司投资评级

结论

新能源行业整体表现稳健，尤其是在政策支持和市场需求增长的推动下，新能源汽车、光伏与风电板块展现出较强的上涨动能。随着产能提升和成本下降，行业渗透率和装机量有望进一步提高。建议投资者关注正极材料、光伏设备、风电设备及绿氢产业相关标的，同时需警惕销量不及预期、安全风险、原材料价格波动等潜在风险。