20150625-华泰证券-研究所晨报_中色股份_订单落实_战略延续_11页_653kb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概述

2015年6月25日的晨报涵盖了多个行业及公司的投资分析与政策解读，重点包括金融、有色金属、旅游、医药和农业等领域。核心内容涉及市场数据、政策动向、公司动态、投资建议和风险提示等方面，强调了政策利好、行业增长潜力以及公司战略执行情况。

主要观点

1. 金融行业

• 商业银行法修订：国务院通过了商业银行法修订草案，删除了75%存贷比的规定，将其转为流动性监测指标，有利于提升银行资产端灵活性，降低负债端成本。
• 银行股前景：银行指数在2015年大幅跑输大盘，但安全边际充足，预计未来会有上涨空间，重点关注宁波、北京以及交行、兴业、光大、华夏等银行股。

2. 有色金属行业

• 中色股份：公司与哈萨克斯坦签订1.2亿美元的重大工程合同，标志着“一带一路”战略的持续执行。公司在手订单超过380亿元，预计未来两年业绩增长超50%。
• 估值优势：公司2015、2016年PE分别为42倍和28倍，处于行业相对低位，未来增长预期良好，维持“增持”评级。

3. 医药行业

• 翰宇药业：与腾讯达成战略合作，建立糖尿病慢病健康管理平台，进一步拓展慢性病管理业务，预计2015-2017年主业净利保持30%以上增速。
• 定增与员工持股：公司通过定增及员工持股计划募集19亿元，显示管理层对公司前景的信心，推动互联网+慢性病管理平台的发展。

4. 农业与商贸零售

• 农产品公司：与中农公司签订战略合作协议，拟通过可转债方式获取其28%股权，成为第一大股东。公司致力于打造农业流通大平台，借助互联网+战略提升市场地位。
• 外延+内生增长：战略合作将增强公司在农业流通领域的规模效应，同时借国企改革预期改善公司治理，维持“买入”评级。

5. 旅游与餐饮

• 低估值白马股：中国国旅、中青旅、黄山旅游等公司估值处于行业低位，且具备明确的成长性和催化剂，建议逢低配置。
• 行业景气度：旅游市场表现抢眼，端午节假期数据验证行业高景气，未来关注出境游和迪士尼效应等增长点。

关键信息汇总

市场数据

• 上证综指：收盘4690.15，涨跌2.48%
• 沪深300：收盘4880.13，涨跌1.96%
• 中小盘指：收盘7296.02，涨跌2.40%
• 创业板指：收盘3383.40，涨跌-0.31%
• 国债指数：收盘149.45，涨跌-0.01%

股指期货

• 沪深300：收盘4880.13，涨跌1.96%
• IF1507：收盘4858.20，涨跌2.14%
• IF1508：收盘4861.60，涨跌2.19%
• IF1509：收盘4866.60，涨跌1.98%
• IF1512：收盘4879.20，涨跌1.76%

大宗原材料

• 阴极铜：收盘6.38，涨跌-0.02%
• 铝：收盘4.07，涨跌-0.25%
• 天然橡胶：收盘13,700.00，涨跌0.07%
• 白砂糖：收盘5,593.00，涨跌0.00%
• 黄玉米：收盘2,300.00，涨跌-0.90%

国际市场指数

• 香港恒生：27404.97
• H股指：2728.65
• 红筹股：3260.57
• 日经225：20868.03
• 道琼斯：17966.07
• 标普500：2108.58
• 纳斯达克：5122.41
• 德国DAX：11471.26
• 法国CAC：5045.35
• 波罗的海：829.00
• 富时100：14208.70

重要政策与事件

• 国家制造强国建设领导小组成立：马凯任组长，推进制造强国战略。
• 发改委放开城投债借新还旧：允许企业使用不超过40%募集资金用于偿还贷款。
• 国务院取消75%存贷比限制：有助于缓解银行流动性压力，提升资产端灵活性。
• 人民币纳入SDR讨论：中美官员讨论人民币纳入IMF特别提款权事宜。

投资建议与评级

深度研究报告摘要

1. 电力设备与新能源

• 土壤污染治理市场：随着政策逐步出台，土壤修复市场将启动，预计规模达数万亿。
• PPP模式：有助于缓解资金困境，提高治理效率。
• 产业链：上游为技术咨询和设备制造商，中游为施工企业，下游为监测机构。

2. 医药

• 翰宇药业：通过与腾讯合作，拓展慢性病管理平台，推动公司向健康管理专家转型。
• 盈利预测：2015-2017年EPS分别为0.42、0.56、0.71元，维持“买入”评级。

3. 旅游

• 低估值白马股：中国国旅、中青旅等公司估值处于低位，具备成长性和催化剂，建议逢低配置。
• 行业趋势：旅游市场持续高景气，关注出境游和迪士尼效应。

风险提示

• 银行股：政策执行力度不及预期，市场风格切换可能影响表现。
• 土壤修复行业：政策推出滞后可能影响市场启动。
• 慢性病管理平台：平台建设进度低于预期，可能影响公司增长。
• 旅游行业：市场竞争、政治气候、费用投入超预期、并购标的亏损等。

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