20180805-太平洋-工业机器人行业跟踪_一般制造业需求快速增长_看好国产机器人表现_5页_597kb

工业机器人行业跟踪总结

核心内容概述

本报告主要分析了2018年上半年中国工业机器人行业的发展情况，重点探讨了需求端和供给端的变化趋势，并对未来行业发展及投资机会进行了展望。

需求端分析

• 整体增长情况：
  2018年上半年，中国工业机器人产量为73849.1万套，同比增长23.9%。预计行业整体增速约为20%，但增速有所回落。

• 行业细分表现：

  • 汽车制造业：需求放缓，因整车厂布局基本完成，扩产速度减缓。但汽车零部件领域仍保持较高增速，自动化率较低是主要驱动因素。
  • 3C行业：受苹果产业链影响，增速下滑。2017年该行业增速曾高达62.6%，而2018年因“苹果小年”出现明显下降。
  • 一般制造业：成为需求增长的主要亮点，尤其在金属、塑料成形加工等领域，如机床上下料、搬运、码垛等。预计下半年光伏、锂电等行业受政策影响，增速可能放缓，但其他一般制造业仍有爆发潜力。

• 全年预期：
  预计2018年全年销量增速维持在20%左右，未来5-10年行业长期趋势向好。

供给端分析

• 国产机器人表现突出：
  国产机器人上半年增幅超过50%，其中埃夫特、埃斯顿和上海欢颜等企业增速较快。主要原因是其下游集中在一般制造业，基数较低，而外资机器人则主要服务于汽车和3C行业，受需求放缓影响较大。

• 市占率提升：
  国产机器人市占率显著提升，预计下半年将继续增长。

未来发展展望

• 国产机器人前景乐观：
  随着人工成本上升和机器人价格下降，工业机器人市场空间广阔。预计3年内年销量有望达到30万台，5-6年内达到50万台。国产机器人凭借性价比优势，在一般制造业中更具竞争力，增速将快于外资品牌。

• 国产零部件逐步替代进口：

  • 减速器：国产减速器是自主可控的核心环节，苏州绿的已在谐波减速器领域获得市场认可，计划出货量翻倍，逐步替代日本HD。RV减速器方面，南通振康、双环传动、中大力德等企业正在加速放量。
  • 伺服驱动：清能德创、汇川、禾川等企业产品精度和平稳性表现良好，价格较国外品牌低30%-50%。
  • 控制器：控制器是机器人核心技术之一，国产企业正逐步完善自主研发，降低外购比例，提升产品性能。

投资建议

• 重点推荐领域：
  1. 机器人本体：建议关注拓斯达、埃斯顿、快克股份、爱仕达和机器人等企业。
  2. 核心零部件：推荐双环传动、中大力德等企业。
  3. 系统集成商：推荐克来机电等公司。

风险提示

• 减速器技术突破不及预期
• 技术能力不足影响产品竞争力
• 市场竞争加剧，可能导致盈利能力下降

投资评级说明

销售团队信息

研究院信息

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