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橡胶市场分析总结（2024年4月21日）

核心内容概述

本报告主要分析了2024年4月橡胶市场的运行情况，包括全球轻型车销量、马来西亚橡胶手套出口政策、中国轮胎和外胎出口及产量数据、泰国和海南橡胶原料及产品价格、替代品价格、轮胎开工率及库存情况，以及国内天然橡胶库存变化。整体来看，橡胶市场处于震荡整理状态，缺乏明确的驱动因素。

主要观点

1. 全球轻型车销量

• 2024年3月全球轻型车销量同比增长2%至800万辆，1-3月累计销量同比增长超过4%。
• 美国市场：销量略低于上月，但受益于车价下降和销售奖励金，仍保持坚挺。
• 中国市场：在2月疲软后加速增长。
• 欧洲市场：经季节调整年化销量出现小幅下滑。

2. 马来西亚橡胶手套行业

• 行业压力：橡胶手套制造商协会（MARGMA）呼吁政府取消出口税，目前每笔出口交易需缴纳0.2%的税款，导致企业持续亏损。
• 出口税影响：在行业景气时期，出口税占毛利率的2%，加重企业负担。
• 市场需求预测：预计2023年后全球手套市场将增长15%，至2027年达到4500亿只，行业前景乐观。

3. 中国橡胶出口与产量

• 一季度轮胎出口量同比增长6.7%，出口金额增长4.3%。
• 新充气橡胶轮胎出口量增长6.5%，出口金额增长4.3%。
• 汽车轮胎出口量增长6.4%，出口金额增长5.1%。
• 3月外胎产量同比增长4%，1-3月外胎产量同比增长12.7%。

4. 原料价格与成本

• 泰国宋卡府合艾市场：
  • 胶水收购价为70泰铢/公斤。
  • 杯胶价格下跌54.5泰铢/公斤。
  • 生胶片和烟胶片的理论生产成本及利润数据表明，行业成本压力有所缓解，但利润仍有限。
• 海南浓缩乳胶与全乳胶：
  • 生产成本数据反映市场对原料的需求及价格走势。

5. 替代品价格

• 丁苯橡胶和顺丁橡胶报价显示，替代品价格相对稳定，对橡胶市场形成一定支撑。

6. 需求与库存

• 轮胎开工率：
  • 半钢胎样本企业产能利用率80.87%，环比+0.02%，同比+2.79%。
  • 全钢胎样本企业产能利用率71.06%，环比-0.12%，同比-0.96%。
• 库存情况：
  • 中国天然橡胶社会库存149.4万吨，较上期下降1.7万吨，降幅1.15%。
  • 深色胶社会总库存91万吨，较上期下降1.05%。
  • 浅色胶社会总库存58.4万吨，较上期下降1.29%。
• 成品库存：
  • 半钢胎内销缺货现象仍存，成品库存低位运行。
  • 全钢胎内销走货缓慢，外贸表现不一，成品库存呈攀升态势。

关键信息

• 市场走势：短期胶价震荡走弱，市场缺乏明确的多空驱动。
• 供应预期：国内产区干旱缓解，海外即将进入开割季，短期新胶供应有望小幅增加。
• 库存变化：天胶社会库存进入去库周期，但高库存仍对价格形成压制。
• 政策影响：马来西亚橡胶手套行业呼吁取消出口税，以提升全球竞争力。

操作建议

• 市场趋势：短期内橡胶价格将震荡整理，缺乏明确方向。
• 操作策略：投资者应关注库存变化、供应恢复情况以及政策动向，避免盲目操作。

其他信息

• 分析师声明：报告数据来源合规，分析逻辑基于专业理解，结论独立、客观。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
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总结

2024年4月橡胶市场整体呈现震荡整理态势，缺乏显著驱动因素。全球轻型车销量温和增长，中国市场表现优于欧美。马来西亚橡胶手套行业面临出口税压力，呼吁政策支持。中国轮胎出口量增长，外胎产量上升，显示行业有一定复苏迹象。原料价格略有波动，替代品价格稳定。国内库存逐步下降，但高库存仍对价格形成压制。操作建议以谨慎为主，关注市场动态和政策变化。