20240421-国信期货-甲醇周报_基本面压力不大_甲醇震荡整理_19页_1mb

国信期货甲醇周报2024年4月21日分析总结

一、行情回顾

过去一周，甲醇市场价格整体上行。国内期货主力合约MA2409周涨幅达4%，增仓显著；现货方面，内蒙古地区周度均价环比上涨405%，太仓地区涨幅达253%。国际市场方面，外盘甲醇报价支撑价格上涨，欧美市场装置检修增多，供需博弈加剧。供应端，全国及区域甲醇开工负荷普遍下降，部分装置检修；需求端，总体表现平平，节前补货带来短期增量，但长期需求疲软。

二、基本面分析

供应端

国内甲醇整体装置开工率为70%，较上周下滑；港口库存6905万吨，环比增长；内地可流通货源维持低位，预估维持在约21万吨水平。

成本端

动力煤价格延续上涨趋势，支撑甲醇生产成本，天然气价格稳定，但外盘进口成本支撑有限。

需求端

下游加权开工率约74%，环比降幅明显；MTO装置运行平稳，部分装置因检修影响开工率。

三、后市展望

近期政策事件频发，市场波动较大。从基本面看，供应小幅收缩，港口库存虽继续增长但可流通货源偏紧；需求端尚未明显改善，节前可能维持刚需采购。综合来看，甲醇基本面压力尚不明显，预计将维持震荡整理态势。

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