20250727-华泰期货-新能源及有色金属周报_供应端扰动消息较多_碳酸锂盘面非理性上涨_8页_1mb

新能源及有色金属周报 2025-07-27

核心观点

本周碳酸锂期货价格非理性上涨，现货价格也随之上行。供应端消息扰动频繁，但多数为伪，主要原因包括盐厂捂盘惜售及部分检修、停产消息被证伪。需求端虽有刚需采购，但市场观望情绪浓厚。

一、碳酸锂市场分析

1. 价格：碳酸锂期货主力合约2509本周收于80520元/吨，涨幅达13.11%。现货方面，电池级碳酸锂均价为7万元/吨，工业级为6.9万元/吨，较前一周均上涨超过7.69%，市场贴水严重。

2. 产量：周度碳酸锂总产量维持在1.86万吨，各类型原料产量保持相对稳定。盐湖及回收环节则出现环比回落。

3. 库存：碳酸锂社会库存上升至14.32万吨，冶炼厂库存约5.54万吨，下游约4.28万吨。仓单增加至11996手，期货交割意愿增强。

4. 期货策略：当前价格高度透支了供应端潜在的悲观情景，追涨风险较大，建议使用期权进行卖出套保，以规避波动风险。

二、氢氧化锂市场分析

1. 价格趋势：氢氧化锂价格呈上行趋势，上游原料端成本支撑增强，市场看涨情绪上升。

2. 库存与成本：产量保持稳定，下游多以长协为主，散单成交有限；生产成本逼近利润化水平，供需关系偏紧。

三、钴类分析

硫酸钴与四氧化三钴

1. 产量与开工：本周硫酸钴产量减少，而四氧化三钴产量持平，受益于低需求，短期市场供应维持稳定。

2. 市场价格：硫酸钴价格保持水平，四氧化三钴均价上涨至22万元/吨，报价仍处于高位，市场成交冷清。

四、风险分析

需求端不及预期、供应超预期增量、宏观情绪及持仓变动等均构成风险因素，需密切监控政策与市场动向。

总结

本周新能源产业链中碳酸锂价格大幅上涨主要受期货资金炒作及政策预期驱动，供需基本面支持有限，需警惕盘面透支风险。下游需求谨慎，库存处高位，氢氧化锂延续上涨态势，钴类受低需求压制。建议投资者关注期货与现货基差变化，合理运用套保工具规避风险。

总结结束。