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机械军工行业周报总结（20180122）

核心内容概览

• 投资评级：看好
• 分析师：刘浪
• 公司名称：开源证券股份有限公司
• 文档主题：机械军工行业周报分析及投资策略
• 时间范围：2018年1月19日至2018年1月22日
• 重点内容：包括美国《国防战略》发布、日澳军事合作、土库曼斯坦采购中国防空系统、A股市场走势、军工行业投资策略等。

主要观点

1. 美国《国防战略》发布，强调战略竞争

• 美国国防部于1月19日发布新版《国防战略》，首次将“国家间战略竞争”作为国家安全的首要忧患。
• 中国和俄罗斯被列为美国的主要竞争对手，战略内容中体现出明显的“冷战”思维。
• 报告指出，中国通过军事现代化、影响力行动和经济手段试图重塑印太地区秩序，美国将采取措施遏制中国崛起。
• 预计未来美国将加强政治、经济和军事上对中国的挤压，这将使中美关系更加紧张，也将对我国军工行业形成外部刺激。

2. 日澳军事合作升级，对抗中国意图明显

• 日本与澳大利亚于1月18日签订“战略停靠港”合作协议，旨在加强“自由开放的印太战略”。
• 此前，日澳已签订双向军事互访协议，允许日本在澳属新几内亚的达尔文港进行军事演习。
• 日澳的政策倾向与美国一致，未来在与中国对抗方面将更加积极，可能对军工行业形成短线刺激。

3. 土库曼斯坦防空体系实现“中国化”

• 土库曼斯坦军队展示中国制造的“前卫-2”便携式防空系统，表明其正在逐步采用中国出口的防空装备。
• 该国此前已采购中方的FD-2000、FM-90和KS-1A防空系统，构建起由远中近、高中低结合的防空作战体系。
• 中国防务装备凭借高性价比和出口不附带政治条件的优势，正在拓展全球市场，有望在新一轮防务装备需求上升周期中占据更大份额。

4. A股市场走势及军工行业策略

• 2018年开年以来，A股市场整体上涨，但军工板块表现不佳，全周下跌2.58%，跑输上证指数。
• 市场呈现“二八分化”，资金更多流向大盘蓝筹股，军工板块因估值偏高、缺乏核心资产吸引力不足而走弱。
• 从中长期来看，中国推进军事现代化和军民融合政策，将为军工行业带来发展契机。
• 投资策略建议关注军工资产证券化、军队装备更新、出口及军民融合等主线，把握板块低位布局机会。

关键信息

• 行业表现：上周军工板块整体下跌，其中地面兵装板块跌幅最大（-5.02%）。
• 军工企业建议关注：中航飞机、航发动力、航天科技、国睿科技、内蒙一机、南洋科技、湘电股份、中国动力等。
• 全球防务市场趋势：中国已成为世界第三大防务装备出口国，防务装备出口成为军工企业盈利的重要来源。
• 投资评级体系：行业投资评级分为“看好”、“中性”、“看淡”，以行业相对于沪深300指数的表现为依据。

未来展望

• 随着中美战略竞争加剧，我国军工行业将面临更大的发展压力和机遇。
• 美国的“冷战”思维将推动我国加快军事现代化步伐，从而带动军工行业增长。
• 日澳等国家在印太战略上的合作，可能进一步推动全球防务装备需求，利好中国军工出口。
• 中国军工企业应抓住国际防务市场扩张的机遇，加强出口和军民融合，提升盈利能力和国际竞争力。

行业消息及动态

• 美国新战略强调中国威胁，推动其军费持续增长，预计2018年军费将达7000亿美元。
• 中国坚决反对“冷战”思维，强调和平发展道路，不搞军事扩张。
• 土库曼斯坦全面采用中国防空系统，标志着中国防务装备在国际市场的影响力不断提升。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证准确性或完整性。
• 投资者应结合自身情况，谨慎决策，必要时咨询独立投资顾问。

公司简介

• 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的专业证券公司，注册资本17.9亿元。
• 公司业务涵盖证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券自营、资产管理、融资融券等。

分支机构及营业部信息

• 公司在全国多个城市设有分支机构及证券营业部，包括西安、深圳、上海、北京、成都、重庆、咸阳、济南、佛山、沈阳、汉中、宝鸡、天津、广州、杭州、安庆、淮安、绍兴、安康等地。
• 各营业部地址及联系电话已列出，便于客户联系与服务。

总结

本报告分析了2018年1月19日至22日期间，机械军工行业的关键动态，包括美国《国防战略》的发布、日澳军事合作的加强、土库曼斯坦采购中国防空系统、A股市场走势及军工行业投资策略。报告指出，美国的“冷战”思维和对华竞争将推动我国军工行业的发展，建议投资者关注相关龙头企业及出口机会。同时，报告也提醒投资者注意市场风险，理性看待投资决策。