20221009-财通证券-建筑装饰行业投资策略周报_基建投资景气依旧_地产政策出台利好需求复苏_2页_228kb

文档总结

核心内容概述

本报告由分析师毕春晖撰写，主要围绕基建行业和房地产行业的市场表现与投资前景进行分析，投资评级为“看好（维持）”。报告指出，随着政策支持的持续落地，基建和房地产行业均展现出积极的改善信号，未来增长潜力较大。

主要观点

基建行业高景气持续

• 9月建筑业PMI达到60.2%，环比提升3.7个百分点，显示行业景气度进一步增强。
• 新订单、业务活动预期和投入品价格指数分别为51.8%、62.7%和52.4%，虽环比略有下降，但整体仍保持较高水平。
• 基建项目执行加快，叠加天气转凉有利于施工，以及钢铁、水泥等原材料价格同比下降，预计四季度实物工作量将显著增加。
• 基建稳增长周期中，重大项目为主力，新基建增量明显，头部国央企凭借技术、融资和渠道优势，市场占有率进一步提升，推动营收和利润稳健增长。

房地产行业政策刺激显效

• 9月60城新房成交面积同比下降16.8%，环比降幅收窄，但整体销售情况仍不乐观。
• 9月底政策组合拳出台，包括：
  • 阶段性放宽首套住房贷款利率下限；
  • 下调首套住房公积金贷款利率；
  • 出售自有住房后购房可退税。
• 这些政策旨在激活居民住房需求，预计四季度房地产市场信心将有所提振，竣工端率先改善，销售有望触底企稳。

关键信息

投资建议

• 工程企业及上游供应商受益于基建项目提速，新签订单和产值确认将改善。
• 基建材料供应商利润弹性更大，值得关注。
• 房地产链施工需求或迎来拐点，具备良好经营管理水平、历史负担消化充分、在行业出清中存活的企业有望重装上阵。
• 推荐股票包括：
  • 中长期赛道景气：鸿路钢构（002541.SZ）、志特新材（300986.SZ）、华铁应急（603300.SH）
  • 布局新能源产业链：苏文电能（300982.SZ）、中国电建（601669.SH）、中国化学（601117.SH）
  • 工程链龙头：中国建筑（601668.SH）、华阳国际（002949.SZ）、华设集团（603018.SH）、山东路桥（000498.SZ）

风险提示

• 稳增长政策力度不及预期；
• 疫情反复对行业造成冲击。

评级说明

公司评级

行业评级

信息披露与免责声明

• 报告数据来源于合规渠道，分析基于分析师专业理解。
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分析师承诺

• 毕春晖具备证券投资咨询执业资格，注册为证券分析师。
• 保证报告内容基于专业判断，结论不受任何补偿影响。