20221009-东证期货-_生猪市场周度报告_集团放量出栏_现价涨势依旧_19页_1mb

生猪市场周度报告总结

核心内容概览

本周生猪市场呈现价格持续上涨的趋势，期货与现货市场联动紧密，市场对节日期间的供需博弈预期增强。

主要观点

• 期货市场：LH2301主力合约价格站回22,000元/吨上方，周环比上涨1.3%。主力与河南现货基差为1,810元/吨，显示期货市场对现货价格的支撑较强。11-1月差震荡，1-3月差走强，预示市场对未来价格走势存在分歧。
• 现货市场：生猪价格在国庆假期前突破25元/公斤，周均价为24.30元/公斤，周环比上涨0.76%。饲料价格也有所上涨，其中玉米价格持续走高，而大豆价格因巴西播种预期出现高位回落。
• 养殖盈利：自繁自养头均盈利为1,187.88元，周环比增加41.11元/头；外购仔猪育肥头均盈利为1,150.85元，周环比增加23.47元/头。养殖盈利扩大，表明市场对后市预期积极。
• 出栏节奏：头部企业配合保供任务增量出栏，散户也趁高价出栏大体重猪。周度出栏均重为128.13公斤，环比上涨0.20%；交易均重为124.25公斤，环比上涨0.71%。150公斤以上出栏占比降至7.53%，略低于前值。
• 补栏情况：种苗价格企稳，部分养殖户对后市预期改善。7kg仔猪销售均价微跌0.58元/头至454.43元/头，50kg二元后备母猪市场报价下跌5.16元/头至1,821.72元/头。但涌益咨询数据显示15kg仔猪价格环比上涨10元/头至636元/头，显示补栏积极性有所回升。
• 屠宰需求：节日与天气转凉提振了屠宰量，卓创资讯数据显示日均屠宰量环比上涨5.10%。但涌益咨询样本企业屠宰量略有下降，0.05%。开工率维持稳定，冻品库容率略有下降，为14.28%。
• 终端消费：猪肉产量同比增长8.2%，进口替代压力减弱。22个省市猪肉-生猪比价为1.335，周环比走强，显示终端需求有所改善。

关键信息

1. 价格走势

• 期货市场：LH2301合约收盘22,590元/吨，周环比上涨1.3%。
• 现货市场：国庆前生猪价格突破25元/公斤，周均价24.30元/公斤，环比上涨0.76%。
• 猪粮比价：截至22.09.21，猪粮比价为8.48，较前值上涨0.10。

2. 供给情况

• 出栏均重：周度出栏均重128.13公斤，环比上涨0.20%；交易均重124.25公斤，环比上涨0.71%。
• 存栏结构：能繁母猪存栏处于回补阶段，中小散户补栏积极性高于规模企业。
• 出栏结构：150公斤以上出栏占比7.53%，显示大猪出栏比例略有下降。

3. 需求情况

• 屠宰量：日均屠宰量环比上涨5.10%，显示节日消费提振。
• 冻品库容率：降至14.28%，表明市场去库存压力有所减轻。
• 终端消费：猪肉产量同比上涨8.2%，进口替代压力减弱，猪肉-生猪比价走强。

4. 投资建议

• 策略：短期建议以轻仓试多为主，注意跟随现价波动把握节奏。
• 风险提示：需关注投机性二次育肥及压栏、政府放储、疫情对运输及人口流通的影响、合约流动性变化等。

数据一览

市场展望

猪价在集团放量出栏前提下仍超预期上涨，终端消费边际向好，但需警惕二次育肥及压栏带来的价格波动风险。预计猪价将维持高位运行，短期建议轻仓试多，关注现价波动节奏。

风险提示

• 投机性二次育肥及压栏
• 政府放储政策
• 新冠疫情对运输及人口流动的影响
• 合约流动性不足