20230515-开源证券-传媒互联网行业2023年中期投资策略_供给释放_AI赋能_业绩与估值共振_40页_2mb

传媒互联网行业2023年中期投资策略总结

核心观点

• 估值与业绩修复：传媒板块估值自2023年3月开始加速修复，AI技术应用和内容供给释放是主要驱动力。
• 业绩改善：游戏、广告、影视、出版等板块2023Q1业绩环比改善，后续有望持续复苏。

投资策略：布局“AI+游戏/IP/教育/电商”

1. AI+游戏

• 版号常态化：2023年游戏版号发放回归正常，头部游戏产品陆续上线，推动业绩修复。
• AI赋能：AIGC技术提升游戏研发效率，改善用户体验，驱动增收和估值提升。
• 重点推荐公司：
  • 姚记科技、完美世界、腾讯控股、网易-S、心动公司、创梦天地
  • 受益标的：星辉娱乐、神州泰岳、恺英网络、巨人网络

2. AI+教育

• 场景应用：AIGC+海量教学数据推动AI辅助教学市场扩大，政策支持加速发展。
• 重点推荐公司：
  • 世纪天鸿、山东出版、长江传媒、盛通股份

3. AI+IP

• 多模态大模型：提升IP开发效率，缩短变现周期，释放头部IP价值。
• 重点推荐公司：
  • 奥飞娱乐（IP全产业链布局）、上海电影、中文在线

4. AI+电商

• 降本增效：AIGC优化人货匹配效率，提升用户体验。
• 重点推荐公司：值得买

风险提示

• AIGC技术发展不及预期，商业化落地受阻，政策与消费者接受度不确定性。

分析师推荐：继续把握供给释放与AI赋能机会，重点布局游戏、教育、IP及电商领域龙头公司。