20240602-华联期货-工业硅月报_丰水季来临_库存高位_40页_7mb

华联期货工业硅月报2024年5月份分析指出，本月工业硅市场价格呈现弱稳状态，参考均价环比下降0.41%。主要供应增加因素来自四川、新疆等产区的开工提升，尽管云南等地生产积极性较低，但整体供应压力增大。需求端表现疲软，多晶硅和铝棒企业库存积压严重，预期6月供给或减量。库存水平较高，厂家销售不佳导致进一步累库，增加市场过剩风险。

策略建议包括：si2409合约逢高沽空（参考压力位13500元/吨），以及si2411-si2412合约反套（目标价差2600元/吨）。影响因素预测显示，产量增加对价格偏空，需求相对稳定中性，库存高位偏空；出口情况较好偏多，但成本利润和宏观降碳减排因素兼顾。

总体而言，供过于求的格局未改，需关注电价下调、政策节能降碳及进口变化。本报告仅供参考，不作为投资依据。