20240811-华联期货-工业硅周报_供应过剩压力仍存_41页_8mb

华联期货工业硅周报 (20240811) 总结

一、本周行情回顾

1. 现货与期货：本周工业硅现货价格持续下滑，但降幅有所收窄；期货合约价格大幅下跌，盘面创新低。
2. 电价与成本：四川部分企业电价下调，云南、四川电价仍高于西南其他地区，电价成本压力显著。工业硅利润跌至盈亏线以下，预计下周进一步下滑。

二、供应与需求分析

1. 供应：全国工业硅产量虽延续回落，但仍处于高位；四川、云南部分企业减产或停产，新增产能计划推迟至8月。
2. 需求：下游多晶硅企业生产动力不足，有机硅行业开工率处于高位但难有进一步提升。新能源领域需求增长，但近期出口表现较好，短期利多。

三、库存与进出口

1. 库存：虽交割库仓单减少，但港口库存继续累积，整体库存仍处于高位。
2. 进出口：工业硅出口环比减少，但同比仍增长；多晶硅出口表现较好，与新能源趋势一致。

四、政策与市场情绪

1. 政策：国务院节能降碳行动方案提出优化有色金属产能布局，严格新增项目准入，并鼓励可再生能源应用。
2. 情绪：市场多空交织，悲观情绪主导，但短期降息预期及新能源需求可能带来部分利好。

五、价格影响因素

1. 产量：高位回落，中性偏利空；
2. 需求：需求恢复，中性；
3. 库存：交割库存减少，中性；
4. 进出口：出口较好，利多；
5. 成本：利润下滑明显，利空；
6. 宏观：降息预期利多。

六、核心观点与策略

1. 短线：供需平衡点仍远，过剩压力存续，预计工业硅价格偏弱运行。
2. 策略：si2411逢高沽空，压力位11000元/吨。若反弹突破压力位，则顺势跟多。

七、产业链展望

1. 铝合金：铝合金需求与新能源车、光伏组件相关，再生铝合金供应占比目标提升至24%以上。
2. 新能源：多晶硅及有机硅需求增长有力，但产能扩张仍需时间兑现。

💎 工业硅短期面临过剩压力与成本压力，需关注政策及宏观变量对市场情绪的影响。