20260416-迈科期货-_迈科工业硅季报二季报_二季度丰水期即将来临_工业硅长期表现承压_6页_1mb

工业硅季报二季报总结

核心内容

本报告分析了2026年第二季度工业硅市场走势，指出随着丰水期的临近，工业硅的长期表现可能面临压力。整体来看，工业硅市场在短期和长期均呈现震荡态势，需关注供需变化及成本波动。

主要观点

供给端

• 产量数据：2026年3月，中国工业硅产量约为313,630吨，环比增长31.83%，但同比下降2.31%。1-3月累计产量约871,630吨，累计同比下降28.73%。
• 地区差异：
  • 新疆：3月产量约205,050吨，环比增长46.06%，同比增长16.37%。
  • 四川：3月产量约500吨，环比持平，同比下降91.53%。
  • 云南：3月产量约16,380吨，环比增长23.62%，同比增长12.58%。
• 成本变化：西南地区目前处于枯水期，电价处于季节性高位，导致硅厂普遍亏损。预计5、6月份西南地区将进入平、丰水期，电价有望调降，从而降低工业硅生产成本。
• 产能恢复：随着平丰水期的到来，西南地区停摆产能或将逐步恢复，供给压力仍存。

需求端

• 有机硅需求：3月有机硅中间体产量约194,600吨，环比增长18.88%，但同比下降2.75%。1-3月累计产量约547,600吨，同比下降33.61%。有机硅厂家仍执行减产政策，预计3-5月联合减产挺价降负荷的意愿仍存，开工率提升空间有限。
• 多晶硅需求：3月多晶硅产量约87,500吨，环比增长7.76%，同比下降14.13%。1-3月累计产量约263,000吨，同比下降32.06%。光伏终端需求持续偏弱，导致多晶硅价格持续走低，行业利润被压缩，一季度末由盈利转为亏损，开工率持续下降，目前在30%附近。预计二季度多晶硅供给仍将继续下降。

库存端

• 库存水平：截至4月初，工业硅工厂库存258,400吨，市场库存185,000吨，现货行业库存443,400吨，均处于历史高位。
• 仓单情况：交易所工业硅仓单约22,813手（折合114,065吨），处于历史中性偏低水平。
• 库存压力：二季度中后期，随着西南地区全面进入丰水期，若硅厂产量大幅上升，库存压力可能进一步加剧。需关注下游库存消化能力。

关键信息

• 短期趋势：工业硅价格震荡，受中东地缘局势影响，能源价格波动可能加剧盘面波动。
• 长期趋势：随着西南地区进入丰水期，电价下降带动成本降低，但供给端压力仍大，整体走势震荡偏弱。
• 价格参考：工业硅主力参考区间为7500-9000元/吨。

图表数据概览

结论

综上所述，二季度工业硅市场在短期面临震荡，长期则因供给压力增大而呈现偏弱走势。建议投资者关注西南地区丰水期带来的成本下降和产能恢复，同时留意下游需求变化及库存消化能力。工业硅主力价格参考区间为7500-9000元/吨。