20230205-南华期货-南华橡胶产业链数据周报_57页_2mb

南华期货橡胶产业链数据周报总结

核心内容概述

本周报主要分析了国内及国际天然橡胶市场情况，涵盖宏观环境、期货盘面、现货数据、价差数据、供给与需求、进出口数据及库存数据等多个方面，为投资者提供市场动态及策略建议。

主要观点

• 宏观环境：国内经济复苏仍面临挑战，国外经济环境亦需关注，尤其是美国和欧洲的制造业与服务业PMI数据。
• 期货盘面：RU与NR主力合约价格波动，库存和持仓量变化反映市场供需状况，5-9价差回归，市场结构可能发生变化。
• 现货数据：国内天然橡胶社会库存持续上升，青岛库存增长显著，而深色胶库存增幅较大，浅色胶库存增幅较小。
• 价差数据：全乳与不同种类橡胶的价差变化显示市场对原料的需求和价格预期。
• 供给数据：国内处于停割期，国外泰国、越南等主产区逐渐进入减产或停割阶段，供给端收紧。
• 需求数据：轮胎厂开工率恢复缓慢，库存压力较大；汽车销量及库存数据表明市场仍处于调整期；其他橡胶制品需求有所回升。
• 进出口数据：国内天然橡胶进口量增加，出口量下降；泰国乳胶出口季节性变化明显，泰混出口量上升。
• 库存数据：国内天然橡胶库存持续累积，尤其在青岛地区表现突出。
• 合成胶数据：合成胶与天然橡胶的价差和利润变化反映替代关系及市场供需动态。

关键信息

一、宏观环境

• 国内经济复苏乏力，固定资产投资与物流业景气指数表现不佳。
• 挖掘机销量数据反映制造业活动情况。
• 海外经济指标如美国制造业PMI及欧洲经济景气指数显示经济环境复杂，影响橡胶价格走势。

二、期货盘面

• RU主力合约：收盘价波动，持仓量变化反映市场参与者情绪。
• NR主力合约：价格走势与虚实盘比、仓单量、成交量共同影响市场预期。
• 价差变化：5-9价差回归，显示市场结构可能转变，需关注合约间价格关系。

三、现货数据

• 国内天然橡胶社会库存增至123.7万吨，深色胶库存增幅显著。
• 青岛地区库存持续累库，云南和越南库存亦有增加。
• 浅色胶库存小幅增加，其中老全乳胶库存下降，3L库存增加。

四、价差数据

• 全乳与越南3L、泰三、泰混、泰标等原料价差变化，反映市场对原料的偏好及价格预期。
• 泰混现货价差扩大，乳胶需求增加。

五、供给数据

• 国内处于停割期，国外泰国主产区逐步进入减产季，整体供给趋紧。
• 厄尔尼诺与拉尼娜现象对橡胶产量产生影响。

六、需求数据

• 轮胎厂开工率恢复缓慢，库存仍处于较高水平。
• 汽车销量及库存数据表明市场仍需时间消化库存。
• 其他橡胶制品需求有所回升，医疗手套等制品开工率较低。

七、进出口数据

• 国内天然橡胶进口量增加，出口量下降。
• 泰国天然橡胶出口量下降，但泰混出口量上升，其他种类出口量均下降。

八、库存数据

• 国内天然橡胶社会库存继续上升，青岛库存增长显著。
• 深色胶库存增幅较大，浅色胶库存增幅较小。

九、合成胶数据

• 合成胶与天然橡胶的价差和利润变化显示替代关系。
• 丁苯与顺丁橡胶利润变化反映合成胶市场供需状况。

市场观点与策略

• 市场观点：海外产区逐渐进入停产季，供给端收紧，原料成本支撑胶价；但国内库存高位，需求疲软，胶价承压。
• 策略建议：尝试反套5-9合约，以应对可能的市场结构转变。
• 风险提示：需关注国内经济复苏情况、汽车与房地产实际需求变化。

联系信息

• 南华期货股份有限公司
  地址：浙江省杭州市上城区富春路136号横店大厦
  股票代码：603093
  客服热线：4008888910
  微信公众号：南华期货

附图说明

• 宏观环境图：包括固定资产投资、挖掘机销量、美国与欧洲经济指标。
• 期货盘面图：RU与NR的收盘价、持仓量、成交量、库存及价差变化。
• 现货数据图：国内天然橡胶库存、深色胶与浅色胶库存分布。
• 价差数据图：全乳与其他原料价差、泰混与其他原料价差。
• 供给数据图：泰国主产区天气及原料价格。
• 需求数据图：轮胎开工率、汽车销量与库存、其他橡胶制品出口量。
• 进出口数据图：中国与泰国橡胶进口及出口量。
• 库存数据图：国内天然橡胶库存及青岛库存变化。
• 合成胶数据图：合成胶与天然橡胶价差、利润及替代关系。