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公司简评：特宝生物（688278）

特宝生物是一家专注于重组蛋白质药物研发和销售的公司，主要产品包括派格宾、特尔津等。2023年上半年，公司实现营收904亿元（同比增长2640%），归母净利润202亿元（同比增长5127%），盈利能力显著提升，毛利率达92.94%，净利率为22.38%。

主要产品派格宾在乙肝治疗领域表现强劲，近五年销量和销售额持续增长。公司正积极进行慢性乙肝临床治愈研究，并计划推出多款长效制剂，研发投入达167亿元（同比增长9590%），预计未来营收和利润将快速增长。

分析师建议首次覆盖给予“买入”评级，预计2023-2025年营收分别为1918亿元、2536亿元、3246亿元，对应PE分别为346倍、249倍、184倍。风险包括药品价格下降、销售需求不足和技术升级等。