20170724-太平洋-电气设备新能源行业周报_能源局发布上半年可再生能源情况_弃风弃光明显好转_16页_1mb

电气设备新能源行业总结

核心内容

本报告主要分析了2017年上半年中国可再生能源及新能源汽车行业的整体表现与市场动态，并提供了投资建议和重点推荐标的。报告指出，尽管市场整体表现分化，但新能源行业整体呈现积极趋势，尤其是风电、光伏和核电行业弃风弃光现象明显好转，新能源汽车产销量有望快速上升。

主要观点

• 风电行业：上半年全国风电新增装机601万千瓦，弃风率下降7个百分点，风电设备利用小时数增加。预计下半年弃风情况将继续改善，风电行业成长性优于成熟行业，存在被低估的估值空间。
• 光伏行业：上半年弃光率下降4.5个百分点，光伏装机量同比增长9%，光伏企业盈利能力和投资热情有所提升。建议关注成本控制有效、利润率稳定的优质企业。
• 核电行业：核电发电量同比增长19.6%，增速位居能源行业第二。核电具备高效稳定、不受气候影响等优势，未来仍有较大发展空间。
• 新能源汽车行业：动力电池产量同比增长43%，整车企业排产改善，新能源汽车销量将快速上升，尤其是商用车。尽管补贴政策有所调整，但整体仍看好行业旺季行情。

关键信息

行业数据与趋势

• 风电：全国并网风电装机达1.54亿千瓦，弃风率下降7个百分点，弃风电量减少91亿千瓦时，风电发电量同比增长21%。
• 光伏：全国新增装机24.40GW，弃光率下降4.5个百分点，弃光电量为37亿千瓦时，其中新疆和甘肃弃光率下降显著。
• 核电：全社会用电量增长6.3%，核电同比增长19.6%，单机组平均利用小时数增长59小时，核电占比仅为4%，远低于国际平均水平。

政策与市场动态

• 新能源政策：深圳市发布新能源汽车推广应用财政支持政策，对不同续航里程的车辆实施补贴调整。
• 行业研讨会：中国光伏协会召开上半年研讨会，分析行业发展趋势。
• 国际合作：印度可再生能源装机容量达5747.2万千瓦，占总发电能源的17.5%，其中风电占比最大。

公司动态

• 天顺风能：与Vestas签订塔架采购框架协议，明确了采购数量和供应机制。
• 亿纬锂能：与蓝微新源签订战略合作协议，计划2018年合作规模达7亿元。
• 林洋能源：与中广核签订项目合作开发框架协议，计划完成1GW电站项目。
• 中闽能源：上半年发电量增长5.33%，连江黄岐风电场项目并网发电。

推荐标的

新能源汽车

• 诺德股份（锂电铜箔）
• 杉杉股份、创新股份、中科电气、星源材质、石大胜华（电池材料）
• 亿纬锂能、国轩高科（电池）

风电

• 金风科技
• 天顺风能

光伏

• 隆基股份
• 拓日新能
• 林洋能源
• 中来股份

核电

• 应流股份
• 纽威股份
• 中国核电
• 上海电气

风险提示

• 原材料价格波动：产业上游原材料价格受国内外市场环境影响，存在不确定性。
• 政策不确定性：政策制定及出台存在不确定性，如政策利好不及预期，可能对行情产生不利影响。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
  • 卖出：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅低于-15%。

行业与板块行情

• 本周（7月17日-7月21日）市场分化，SW电气设备板块下跌1.93%，风电设备板块下跌3.52%。
• 深证成指下跌0.60%，上证综指上涨0.48%，沪深300上涨0.69%。
• 个股表现分化，部分企业如隆基股份、曙光股份涨幅显著。

总结

整体来看，新能源行业在2017年上半年表现出积极的发展态势，尤其是风电、光伏和核电行业，弃风弃光现象明显好转，行业成长性被看好。新能源汽车行业在政策支持和市场需求推动下，产销量有望快速上升，但需关注补贴调整对市场的影响。报告建议关注具备技术壁垒和业绩弹性的企业，并提示了行业和公司层面的风险因素。