20160802-东海证券-食品饮料行业八月报_关注中报业绩_推荐乳品白酒龙头_12页_1mb

报告摘要

食品饮料行业2016年8月月报总结

行业表现

2016年7月，食品饮料行业整体表现优于大盘，行业涨幅为 5.47%，跑赢沪深300指数 3.88个百分点。其中，肉制品涨幅最大，为 14.00%，葡萄酒和乳品涨幅分别为 9.92% 和 9.12%，而啤酒和软饮料则出现小幅回落，涨幅分别为 -0.27% 和 -0.39%。

投资要点

行业持续跑赢大盘：食品饮料板块在7月表现抢眼，子行业均跑赢大盘，仅啤酒和软饮料略有回落。
黑牛食品转型软件和信息服务业：公司拟以51,318.23万元出售五家子公司，剥离食品饮料业务，转型软件与信息技术服务领域。此举为公司提供充足流动资金支持，优化业务结构。
洽洽食品加大电商投入：公司拟投资34,688.51万元建设电商物流中心和坚果分厂，以支持电商业务发展。公司已跻身行业前四，坚果类食品是电商增长的重要品类。

下月投资策略

推荐白酒和乳品龙头：建议投资者关注具有稳健业绩增长的伊利股份、贵州茅台和五粮液。
重点公司估值情况：
- 五粮液：当前股价36.17元，投资评级为“买入”，预计2016-2018年EPS分别为1.84、2.07、2.36元，对应P/E分别为19.66、17.47、15.33。
- 伊利股份：当前股价18.54元，投资评级为“买入”，预计2016-2018年EPS分别为0.85、0.97、1.10元，对应P/E分别为21.81、19.11、16.85。
- 贵州茅台：当前股价313.15元，投资评级为“买入”，预计2016-2018年EPS分别为13.73、15.21、16.75元，对应P/E分别为22.81、20.59、17.06。
- 双汇发展：当前股价24.55元，投资评级为“买入”，预计2016-2018年EPS分别为1.39、1.54、1.70元，对应P/E分别为17.66、15.94、12.28。
- 青岛啤酒：当前股价30.16元，投资评级为“增持”，预计2016-2018年EPS分别为1.22、1.32、1.54元，对应P/E分别为24.72、22.85、18.88。
- 海天味业：当前股价31.86元，投资评级为“增持”，预计2016-2018年EPS分别为1.10、1.31、1.52元，对应P/E分别为28.96、24.32、20.00。
- 光明乳业：当前股价14.49元，投资评级为“增持”，预计2016-2018年EPS分别为0.40、0.45、0.51元，对应P/E分别为36.23、32.20、24.86。

重点资讯

黑牛食品转型软件和信息服务业

公司拟出售五家子公司，交易价格为51,318.23万元，构成重大资产重组。
剥离食品饮料业务后，公司将专注于软件和信息技术服务领域。
新控股股东王文学具备强大的资源整合能力，此次转型契合“互联网+”时代的发展趋势。

洽洽食品加大电商业务投入

公司拟投资建设电商物流中心和坚果分厂，总投资额为34,688.51万元。
电商业务已成为公司重要的成长点，坚果类食品是电商畅销品类。
项目完成后，公司将具备更强的电商物流保障能力，助力业绩增长。

风险提示与免责条款

本报告仅供参考，不构成投资建议。
报告内容基于公开资料，不保证其真实性、准确性和完整性。
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投资者应审慎选择合法证券机构，注意防范非法证券活动。

分析师简介

徐玲玲：经济学硕士，自2008年加入东海证券研究所，专注于食品饮料和餐饮旅游行业研究。
重点跟踪公司包括：五粮液、泸州老窖、张裕、三全食品、南宁糖业、湘鄂情、首旅股份、丽江旅游等。

股票评级标准

评级	定义
买入	股价相对强于上证指数15%以上
增持	股价相对强于上证指数5%—15%之间
中性	股价相对上证指数-5%—5%之间
减持	股价相对弱于上证指数5%—15%之间
卖出	股价相对弱于上证指数15%以上

行业数据解读

主要原材料价格走势：包括大米、豆油、白糖、面粉、大白菜、猪肉、原奶等，均呈现一定波动，但未提及具体趋势。
公司公告信息：涵盖多家公司在7月发布的公告，涉及业务转型、融资计划、限制性股票激励、设立子公司等。
行业资讯：包括伊利股份全球排名提升、王老吉胜诉加多宝、中粮集团整合方案、乳制品追溯体系试点、黑牛食品剥离食品业务、正大集团收购Norfolk食品公司、郎酒事业部合并、饮料市场增速放缓等。