20160802-龙柏信息-证券内参_11页_464kb

文档内容总结

核心内容概述

当前，中国金融风险防范与化解已成为重要任务之一。面对国际经济不确定性增多和国内深层次矛盾叠加的背景，金融风险的防范与化解工作面临更大挑战。主要风险点包括企业高杠杆与债务违约、资产泡沫化、银行不良资产攀升以及股市和汇市波动等。同时，央行和监管层正通过加强监管、推动金融改革、严控资金流向等方式，努力实现金融风险的全面防控。

主要观点

• 金融风险隐患显性化：高杠杆、债务违约、资产泡沫、不良资产上升及市场波动等问题正在凸显。
• 防范金融风险的关键：
  • 严防资金脱实向虚：避免金融资源过度流向虚拟经济，支持实体经济。
  • 深化金融改革与监管：通过政策调控和制度完善，实现风险监管全覆盖，遏制非法金融活动。
• 监管措施加强：
  • 上交所和深交所加强对异常交易行为的监管，包括虚假申报、异常申报等。
  • 引入“特停”机制，对股价异常波动的个股进行停牌核查。
  • 证监会限制大股东通过资管产品参与定增，收紧募集资金用途，遏制市场炒作。
  • 银监会研究制定理财新规，限制理财产品投资股市，控制杠杆。
• 央企重组趋势明显：
  • 5组10家央企重组正在推进，还有几组在酝酿中。
  • 重点整合领域包括装备制造、煤炭、钢铁、电力、建材等。
  • 重组模式包括“强强联合”、“专业化整合”和“企业内部资源整合”。
  • 煤炭行业可能重组中煤能源与神华集团，钢铁行业可能合并宝钢与武钢、首钢与河钢。
• 复星集团调整战略：
  • 复星计划出售部分资产以降低负债，提升信用评级至投资级。
  • 2015年股灾后，复星海外并购步伐放缓，转向更注重国内发展的策略。
  • 复星净负债为EBITDA的20倍，财务压力较大。

关键信息

金融风险隐患

央企重组动向

• 重组进度：5组10家央企重组工作正在推进，另有几组在酝酿中。
• 重点领域：装备制造、煤炭、钢铁、电力、建材等。
• 重组模式：
  • 强强联合：减少无序竞争，化解产能过剩。
  • 专业化整合：集中资源于优势企业，推动产业链协同。
  • 内部资源整合：优化管控体系，利用资本市场优势。
• 重点企业：
  • 宝钢与武钢合并为南方钢铁集团。
  • 首钢与河钢合并为北方钢铁集团。
  • 神华与中煤能源可能合并。
  • 新兴际华集团具备钢铁业务背景，可能参与重组。

复星集团资产处置

• 资产出售计划：复星计划出售300-400亿元资产，以降低负债、提升评级。
• 出售方向：可能涉及钢铁、采矿等非核心业务领域。
• 战略调整：复星将重点转向医药、地产、休闲等领域，减少海外并购。
• 财务状况：2016年上半年财务业绩良好，但负债水平仍高。

金融改革与监管措施

• 脱虚向实：金融支持实体经济是防范风险的根本，需遏制资金流向虚拟经济。
• 政策调控：将货币政策与金融改革结合，提高资源配置效率，优化金融结构。
• 监管强化：加强异常交易监控，打击炒作行为，控制杠杆，限制理财资金入市。
• 制度完善：改革金融监管体制，实现风险监管全覆盖，防范系统性风险。

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总结

当前，中国金融风险防范与化解已成为核心任务，主要聚焦于去杠杆、抑制资产泡沫、加强监管及推动金融改革。与此同时，央企重组步伐加快，重点在钢铁、煤炭、装备制造等行业。复星集团则通过资产出售策略，调整财务结构以提升信用评级。开利财经推出全新移动客户端，提供全面的金融服务与资讯支持，满足投资者对信息的需求。