20251205-华泰期货-液化石油气日报_外盘保持坚挺_PDH装置利润承压_7页_1mb

液化石油气市场日报摘要 - 2025年12月5日

市场概述

2025年12月4日市场分析显示，同比挺持，对国内形成支撑，但上行驱动有限。价格因中东供应收紧和进口成本上涨而波动。

关键数据

• 各地区现货价格：山东4450-4500元/吨，东北4000-4160元/吨，华北4250-4470元/吨，华东4270-4500元/吨，沿江4600-4980元/吨，西北4350-4520元/吨，华南4400-4600元/吨。
• 进口成本：2026年1月上半月，货到岸价格丙烷和丁烷分别上涨2美元/吨，折合人民币丙烷涨14元/吨，丁烷涨14-15元/吨。

供应与需求分析

• 供应：中东边际收紧（如科威特检修延长），国内供应平稳。
• 需求：燃烧需求尚可，但PDH装置开机率受利润约束，成品油需求支撑有限。

交易策略

• 单边中性，建议短期观望，无跨期、跨品种、期现或期权策略。

风险因素

• 油价波动、宏观政策变化、关税调整、港口装船延迟、炼厂检修超预期等。