20221026-华鑫证券-日辰股份-603755.SH-公司事件点评报告_股权激励计划更加合理_静待改善_4页_241kb

报告摘要

日辰股份于2022年10月26日发布公告，宣布调整2021年第二期和2022年股票期权激励计划。该调整旨在使股权激励计划更加符合公司实际发展需求，以更好地激发中高层管理人员和核心骨干的工作积极性。

股权激励计划优化：调整后的激励计划将考核时间延长至2023-2025年，并设定了阶梯式增长目标，使得公司业绩目标更具挑战性但更现实。若实现100%达成率，需在2024-2025年实现营收或净利润同比增长30%；若实现80%达成率，则需增长24%和25%。
募资扩建产能：公司拟非公开发行不超过2500万股，募集资金不超过8亿元，用于新增3.5万吨复调、3万吨预制菜、2万吨预拌粉产能及智能立体库和信息化系统建设。此举有助于提升公司综合生产能力，并为进军C端市场奠定基础。
盈利预测调整：在不考虑增发影响的情况下，2022-2024年每股收益（EPS）预测为0.84/1.13/1.47元，当前股价对应的PE分别为43/32/24倍。分析师维持“买入”投资评级，认为公司未来增长潜力较大。
财务表现：公司2021年主营收入为339亿元，归母净利润为81亿元。预计2022-2024年收入和净利润将稳步增长，其中2023年归母净利润增长显著（34.7%），2024年预计增长30.1%。ROE预计从12.3%提升至16.8%，显示盈利能力增强。

年度	主营收入	归母净利润	EPS（元）	PE倍数
2021A	339.00	81.00	0.82	43.9
2022E	358.00	83.00	0.84	43.1
2023E	467.00	112.00	1.13	32.0
2024E	608.00	145.00	1.47	24.6

指标	2021A	2022E	2023E	2024E
营业收入增长率	28.6%	5.9%	30.3%	30.1%
归母净利润增长率	0.0%	1.9%	34.7%	30.1%
毛利率	43.4%	43.9%	44.3%	44.8%
净利率	24.0%	23.1%	23.9%	23.9%
ROE	12.3%	11.6%	14.3%	16.8%
资产负债率	19.8%	19.0%	19.2%	19.4%
总资产周转率	0.4	0.4	0.5	0.6