主动权益基金跟踪月报（2023年10月）：超配国企基金组合年内超额达10_，排名主动股基前十分之一-20231009-国海证券-17页_1mb

2023年10月主动权益基金跟踪月报总结

核心内容

市场回顾

• 2023年9月：各宽基指数均出现下跌，其中中证偏股型基金指数和沪深300指数分别下跌2.27%和2.01%；中证500和中证1000指数下跌0.85%和0.42%。
• 风格因子表现：
  • 小市值风格表现相对较好，收益为0.41%；
  • 估值因子由负转正，低估值基金相对占优；
  • 高动量风格收益明显下滑，纯因子收益为0.50%；
  • 成长因子中低成长风格优势提升，纯因子收益为0.09%。

赛道表现

• 9月各赛道收益：
  • 中医药赛道收益最高，为3.91%；
  • 周期赛道收益次之，为0.72%；
  • 科技、金融和制造赛道跌幅较大，分别为3.35%、1.45%和1.39%。
• 今年以来赛道表现：
  • 科技赛道涨幅最大，上涨18.06%；
  • 金融赛道涨幅为0.71%；
  • 消费和医药赛道明显下跌。

主要观点

基金优选策略表现

• 300精选策略组合：
  • 9月以来收益为-1.5%，相对偏股基金指数单月超额收益为0.8%；
  • 今年以来超额收益为8.3%，排名全市场主动权益基金的前19.7%。
• 500精选策略组合：
  • 9月以来收益为-1.6%，相对偏股基金指数单月超额收益为0.7%；
  • 今年以来超额收益为7.9%，排名全市场主动权益基金的前21.2%。
• 超配国企基金优选组合：
  • 今年以来相对偏股基金指数超额收益达11.9%，排名前10.6%。
• 晨星获奖基金等权组合：
  • 今年以来收益为-0.7%，相对偏股基金指数超额收益为9.2%，排名前16.5%。
• 晨星提名基金等权组合：
  • 今年以来收益为-2.7%，相对偏股基金指数超额收益为7.2%，排名前23.3%。
• 抱团轮动组合：
  • 今年以来收益为-1.2%，相对偏股基金指数超额收益为8.7%，排名前18.0%。

关键信息

基金策略表现

• 300精选策略组合：
  • 持仓基金共20只，包括富国文体健康A、嘉实低价策略、广发逆向策略A等。
• 500精选策略组合：
  • 持仓基金共20只，包括中信建投策略精选A、汇丰晋信新动力、兴业研究精选A等。
• 超配国企基金优选组合：
  • 持仓基金包括中信保诚红利精选A、前海开源股息率100强、富国研究精选A等。
• 晨星获奖基金等权组合：
  • 包括工银创新动力、广发睿毅领先A、交银国企改革A等。
• 晨星提名基金等权组合：
  • 包括广发睿毅领先A、交银国企改革A、南方转型增长A等。
• 抱团轮动组合：
  • 持仓基金包括广发逆向策略A、前海开源股息率100强、淳厚现代服务业A等。

风险提示

• 本报告基于公开信息，不构成投资建议；
• 样本数据有限，可能存在代表性不足；
• 历史数据不能代表未来表现。

结构清晰内容

主动权益基金分类

• 主动权益基金被划分为单赛道型、双赛道型、赛道轮动型和全市场型四类；
• 依据中信一级行业，进一步细分为周期、制造、消费、医药、金融和科技六大赛道。

赛道与风格分析

• 单赛道型基金：
  • 9月平均收益为-1.92%，除医药赛道外，其他赛道表现较差；
  • 今年以来平均收益为-9.56%。
• 双赛道型基金：
  • 9月平均收益为-2.30%，今年以来平均收益为-8.13%。
• 赛道轮动型基金：
  • 9月平均收益为-2.36%，今年以来平均收益为-9.85%。
• 全市场型基金：
  • 9月平均收益为-2.06%，今年以来平均收益为-7.34%。

附录

主动权益基金分类方法

• 根据基金持仓特征，将主动权益基金划分为四类；
• 赛道分类基于中信一级行业，细分为六大主要赛道。

主要赛道划分

• 包括周期、制造、消费、医药、金融和科技；
• 各类基金的业绩表现详见表13。

图表目录

• 图1：各宽基指数收益；
• 图2：各风格纯因子收益；
• 图3：9月各赛道指数收益；
• 图4：各类型主动权益基金数量占比；
• 图5：各单赛道主动权益基金数量占比；
• 图6：各赛道基金不同风格组下的超额收益；
• 图7：基金赛道大类划分方法。

总结

本报告详细分析了2023年9月权益市场及主动权益基金的表现，揭示了不同策略组合的超额收益情况，并对风格因子和赛道表现进行了深入探讨。超配国企基金组合表现突出，今年以来超额收益达11.9%，排名前10.6%。晨星获奖基金等权组合和提名基金等权组合也取得了较好的超额收益，分别达到9.2%和7.2%。此外，不同类型的基金在市场风格和赛道轮动中表现各异，其中单赛道型基金跌幅较大，而全市场型基金表现相对稳健。