20180306-招商证券-通信行业点评报告_从科技产业政策看政府工作报告_5G_光通信_工业互联网面临重大机遇_11页_926kb

通信行业点评报告总结

核心内容概述

本报告围绕2018年政府工作报告中涉及通信行业的政策内容，分析其对通信行业发展的深远影响，并提出相应的投资建议。报告指出，通信行业作为推动全产业升级的关键力量，将在5G、光通信、工业互联网、无线WIFI和军工信息化等领域迎来重大发展机遇。

主要观点与关键信息

政策导向与行业机遇

1. 政策高度提升：2018年政府工作报告首次将支持通信互联网等新产业发展置于重点工作首位，凸显政府对通信技术推动经济转型的重视。
2. 5G成为核心战略：5G作为下一代信息技术的战略制高点，将为物联网、车联网、工业互联网等产业提供强力支撑，国家在5G推进上投入大量资源，建议重点关注相关企业。
3. 流量资费下降：明确要求移动网络流量资费年内至少降低30%，有助于降低信息化成本，支持实体产业升级。
4. 信息基础设施建设：强调实现高速宽带城乡全覆盖，推动光通信网络建设，特别是在5G基站建设的背景下，光网络行业将进入高增长期。
5. 工业互联网发展：工业互联网作为智能制造的承载基础，将助力“中国制造2025”示范区建设，推动传统产业转型。
6. 军工信息化受益：军费支出增速回升至8.1%，高于GDP增速，军工信息化板块有望迎来发展机遇。

投资建议

• 推荐领域：5G、光通信、物联网&工业互联网、无线WIFI、军工信息化。
• 重点推荐公司：
  • 5G：【中兴通讯】、【烽火通信】、【光迅科技】、【亨通光电】、【中天科技】
  • 光通信：【光迅科技】、【亨通光电】、【中天科技】、【中际旭创】、【天孚通信】
  • 物联网&工业互联网：【高新兴】、【东土科技】
  • 无线WIFI：【星网锐捷】
  • 军工信息化：【海格通信】、【杰赛科技】、【国睿科技】

风险提示

• 政策落地不及预期
• 5G建设及物联网发展不及预期
• 资本投资低于预期

重要数据与图表

行业数据

表现数据

股票基本面数据

重要政策内容

2018年政策要点

• 实施大数据发展行动，加强新一代人工智能研发应用
• 在医疗、养老、教育、文化、体育等领域推进“互联网+”
• 发展智能产业，拓展智能生活
• 加大网络提速降费力度，实现高速宽带城乡全覆盖
• 取消流量“漫游”费，移动网络流量资费年内至少降低30%
• 推动第五代移动通信等产业发展
• 发展工业互联网平台，创建“中国制造2025”示范区

历年政策对比

• 2017年：取消手机国内长途和漫游费，降低中小企业互联网专线接入资费
• 2016年：推进“中国制造+互联网”，建设光网城市
• 2015年：推进“三网”融合，实施“互联网+”行动计划
• 2014年：实施“宽带中国”战略，推进城市百兆光纤工程和宽带乡村工程

分析师信息

• 王林：招商证券通信行业首席分析师，经济学博士，15年通信行业经验，7年证券行业经验
• 周炎：招商证券通信行业联席首席分析师，理学硕士，3年运营商从业经历，6年证券研究经验
• 余俊：招商证券通信行业分析师，工学硕士，7年民航管从业经历

投资评级定义

公司短期评级

• 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
• 审慎推荐：公司股价涨幅介于5%-20%之间
• 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间
• 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上

公司长期评级

• A：公司长期竞争力高于行业平均水平
• B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
• C：公司长期竞争力低于行业平均水平

行业投资评级

• 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
• 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
• 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

重要声明

本报告由招商证券股份有限公司编制，具有证券投资咨询业务资格。报告基于合法取得的信息，但不保证其准确性与完整性。分析基于假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。报告内容仅供参考，不构成投资建议。本公司或关联机构可能持有相关公司证券头寸并进行交易，客户需注意可能存在的利益冲突。