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原油期货周报总结（2026年04月20日）

核心内容

本周原油期货市场持续受到地缘政治因素影响，尤其是美伊谈判预期及霍尔木兹海峡的局势变化。市场呈现高位高波动特征，投资者情绪高度紧张，油价走势与政治局势紧密相关。

市场回顾与展望

市场动态

• 霍尔木兹海峡局势：本周经历了“开放—关闭—再关闭”的三重反转，最终陷入“硬封锁”状态，实际通航量仍较低。
• 谈判进展：特朗普称伊朗同意了美国的大部分条件，但伊朗革命卫队再次宣布对海峡进行管控，议会长否认特朗普说法，第二轮谈判前景不明。
• 价格表现：截至4月17日，布伦特原油价格为92.42美元/桶，WTI原油价格为84.00美元/桶。

后市展望

• 油价拐点取决于美伊协议的最终达成情况及霍尔木兹海峡的实际通航状况。
• 尽管国际社会期待通过对话解决分歧，但双方在关键利益上的博弈尚未结束。
• 霍尔木兹海峡通行量未提升，原油上行风险仍未消除。

关键数据与分析

基本面数据

供应情况

• OPEC原油产量：OPEC整体产量保持稳定，但具体国家产量变化需结合图5进一步分析。
• 美国原油产量：本周美国原油产量未发生变化，维持在13596千桶/日。
• 钻井数据：美国在钻井数与二叠纪在转井数保持相对稳定，但新钻井数略有变化，具体需参考图7和图8。

原油库存

• 经合组织库存：总计库存略有下降，具体变化需参考图9。
• 美国原油库存：不包括战略储备的库存小幅减少，周度变化为-913千桶，变化率为-0.20%。
• 库欣库存：库欣地区库存变化较小，具体数据见图11。

需求情况

• 美国炼厂总投入量：保持稳定，具体数据见图12。
• 美国炼厂产能利用率：整体利用率保持在较高水平，具体数据见图13。
• 中国炼厂开工率：当周值略有下降，独立炼厂开工率在山东地区有所波动，见图14和图15。
• 欧洲16国炼厂开工率：整体维持在较高水平，具体数据见图16。
• 印度原油加工量：保持稳定，见图17。

成本利润分析

• 综合炼厂利润：主营炼厂和独立炼厂利润均出现下滑，主营炼厂利润为-1150元/吨，独立炼厂利润为-1150元/吨，周度变化率为-206.20%。
• 炼油成本与利润：需结合图18进一步分析炼油成本与利润的变化趋势。

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总结

本周原油市场因地缘政治风险而波动加剧，霍尔木兹海峡局势反复，对油价形成持续压力。基本面数据方面，美国原油库存小幅下降，炼厂利润承压，但整体供应保持稳定。需求端方面，美国和欧洲炼厂开工率较高，中国地区略有波动。未来油价走势仍需密切关注美伊谈判进展及霍尔木兹海峡通航情况。