> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油期货市场总结：中东地缘政治主导油价波动 ## 核心内容 本周国际原油期货价格持续上涨，主要受中东地缘政治局势恶化影响。美伊冲突升级，伊朗关闭霍尔木兹海峡并引发美方海上封锁，导致航运受阻风险升高，市场避险情绪升温，推动油价大幅上涨。布伦特原油价格重回80美元/桶上方，反映出市场对地缘风险的敏感反应。 ## 主要观点 - **地缘政治风险主导市场**：美伊对峙局势的升级是本周油价上涨的核心驱动因素，市场情绪因航道安全担忧而迅速转向避险。 - **供应中断担忧加剧**：尽管月初曾有美伊重启谈判的信号，但随后局势再度紧张，导致市场对供应中断的预期升温。 - **OPEC增产预期未兑现**：虽然三大机构上调了6月OPEC产量预期，但霍尔木兹海峡的封锁使实际供应仍受限，地缘溢价成为主导因素。 - **短期操作建议**：当前市场不确定性较高，建议谨慎操作，或短多参与，密切关注美伊局势的进一步发展。 ## 关键信息 ### 1. 市场回顾与展望 - **本周走势**：国际油价因美伊局势反复波动，上半周因谈判信号回落，下半周因局势升级而大幅反弹。 - **主要品种表现**： - **SC原油期货**：本周上涨43.90元/桶，涨幅9.41%。 - **阿曼原油现货**：上涨6.67美元/桶，涨幅9.59%。 - **布伦特原油期货**：上涨9.64美元/桶，涨幅12.82%。 - **WTI原油期货**：上涨8.55美元/桶，涨幅12.01%。 - **市场情绪**：地缘政治风险成为市场定价的核心变量，油价走势高度依赖局势变化。 ### 2. 供应情况分析 - **OPEC产量**：OPEC原油产量持续回升，6月环比增加200至300万桶/日，但因霍尔木兹海峡封锁，实际供应仍受限制。 - **美国产量**：美国原油产量微增1千桶/日，涨幅0.01%，显示产量维持稳定。 - **钻井数据**：美国在钻井数和二叠纪新钻井数略有下降，表明短期内增产动力不足。 ### 3. 原油库存 - **全球库存**：经合组织原油库存总计小幅上升，但未引发市场恐慌。 - **美国库存**：美国原油库存（不含战略储备）小幅下降1692千桶，降幅0.41%，显示需求略强于供应。 - **库欣库存**：库欣地区库存下降，表明美国国内需求及出口压力有所缓解。 ### 4. 需求情况分析 - **美国炼厂需求**：美国炼油厂总投入量稳定，产能利用率维持高位，显示需求强劲。 - **中国炼厂开工率**：我国成品油炼厂开工率维持在较高水平，山东地区独立炼厂开工率稳定，显示国内需求支撑良好。 - **印度需求**：印度原油加工量保持稳定，显示其对原油的需求持续。 ### 5. 成本与利润分析 - **炼油利润**：综合炼厂利润为-360元/吨，独立炼厂利润为-1445元/吨，整体炼油利润承压，市场对成本端的敏感度较高。 ## 总结 本周原油期货市场波动显著，主要由中东地缘政治风险主导。油价因美伊局势升级而大幅上涨，市场情绪高度依赖局势变化。OPEC增产预期未能有效缓解供应紧张，霍尔木兹海峡的封锁使市场对供应中断的担忧持续。美国原油产量维持稳定，但新钻井数略有下降，显示增产动力不足。全球及美国原油库存小幅波动，需求端表现强劲，支撑油价上行。当前市场不确定性较高，建议投资者保持谨慎，关注地缘政治动态及供需变化，短期可考虑短多策略，但需防范突发风险。