> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油期货周报总结（2026年05月25日） ## 核心内容概述 本周原油市场受到美伊谈判进展的积极影响，国际油价出现下跌趋势。市场预期美伊有望达成协议并重新开放霍尔木兹海峡，从而缓解地缘政治带来的供应担忧。然而，原油后市走势仍受OPEC+增产及阿联酋退出OPEC等因素影响，长期来看偏空。 ## 市场回顾与展望 ### 本周市场表现 - 布伦特原油期货价格：103.54美元/桶 - WTI原油期货价格：96.6美元/桶 - 市场预期美伊谈判进入最后阶段，若达成协议，霍尔木兹海峡将重新开放，国际油价可能进一步下跌。 ### 后市展望 - 若美伊达成协议并解除制裁，市场将更加关注OPEC+增产及阿联酋退出OPEC对油价的影响。 - 长期来看，市场预期偏空，因供应端可能更加宽松。 ## 基本面数据变化 ### 原油期货价格 - **SC原油期货**：641.10元/桶，周环比下降2.41% - **阿曼原油现货**：104.02美元/桶，周环比下降3.07% - **布伦特原油期货**：104.25美元/桶，周环比下降4.77% - **WTI原油期货**：97.00美元/桶，周环比下降8.40% ### 美国原油产量与库存 - **美国原油产量**：13702千桶/日，周环比下降0.06% - **美国原油库存**：455013千桶，周环比上升0.47% - **综合炼厂利润**：-105元/吨，周环比下降88.26% ## 供应情况分析 ### OPEC原油产量 - OPEC原油产量从2023年7月的28000亿桶/天下降至2026年4月的19000亿桶/天，表明OPEC整体供应有所收缩。 ### 美国钻井与产量 - 美国钻井数从2013年10月的4500口下降至2026年4月的4300口 - 二叠纪钻井数从2013年10月的500口下降至2026年4月的800口 - 美国原油产量在2026年5月15日为13600千桶/日 ## 原油库存分析 ### 经合组织原油库存 - 2026年3月库存为4000百万桶，数据较为稳定。 ### 美国原油库存（不包括战略储备） - 2026年5月15日库存为445000千桶，较2024年6月有所波动，但整体处于中等水平。 - **库欣库存**：2026年5月15日为26000千桶，较2023年6月有所下降。 ## 需求情况分析 ### 美国炼油厂总投入量 - 美国炼油厂总投入量在2023年7月至2026年5月间有所波动，但整体保持在500,000千桶/天左右。 ### 美国炼油厂产能利用率 - 2023年7月为95%，2026年5月15日为90%，表明炼厂利用率有所下降。 ### 中国独立炼厂开工率 - 山东地区独立炼厂开工率在2023年7月至2026年5月间波动，2026年5月22日为58%。 ### 欧洲16国炼油厂开工率 - 欧洲16国炼油厂开工率在2023年7月至2026年4月间波动，整体保持在80%以上。 ### 印度原油加工量 - 印度原油加工量在2023年6月至2026年3月间有所波动，但总体维持在22,000千吨/月左右。 ## 成本利润分析 ### 综合炼厂利润 - **主营炼厂**：2026年5月22日为-3500元/吨，较2023年6月大幅下降 - **独立炼厂（山东）**：2026年5月22日为-1500元/吨，利润持续下滑 ### 综合炼厂利润趋势 - 综合炼厂利润在2023年6月至2026年5月间波动较大，2026年5月为负值，显示炼厂盈利能力下降。 ## 关键信息总结 - **地缘政治**：美伊谈判前景偏乐观，霍尔木兹海峡重新开放预期升温，对油价形成压力。 - **供应变化**：OPEC原油产量下降，美国钻井数减少，原油产量有所下降。 - **库存情况**：美国原油库存有所波动，库欣库存下降。 - **需求情况**：美国炼油厂利用率下降，中国及欧洲炼厂开工率波动，印度原油加工量稳定。 - **利润情况**：综合炼厂利润持续下滑，尤其是主营炼厂，显示市场压力增大。 ## 风险提示 - 市场价格变动受多种因素影响，包括地缘政治、供应变化、库存情况、需求波动等。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行评估风险并作出决策。