20160307-渤海证券-家用电器行业周报_关注低估值蓝筹家电股_11页_497kb

家用电器行业周报总结

核心内容

本报告由渤海证券分析师安伟娜撰写，发布于2016年3月7日，主要聚焦于家用电器行业的市场表现、行业动态、原材料价格以及投资策略。

行业及公司动态

1.1 冰箱销量

• 2016年1月冰箱总产量为590.8万台，同比增长4%，环比增长7.6%。
• 总销量为537.9万台，同比增长1.5%，环比增长0.2%。
• 库存环比增长24.8%，同比增加6%。
• 出口量为170.6万台，同比下降4.18%，环比下降0.8%。
• 内销量为367.3万台，同比增长4.3%，环比增长0.7%。

1.2 洗衣机销量

• 2016年1月洗衣机总产量为536.2万台，同比增长3.89%。
• 总销量为478.0万台，同比微增0.08%。
• 内销出货量为373.2万台，同比增长5.4%，环比增长2.7%。
• 出口出货量为141.57万台，同比下降11.7%，环比下降6个百分点。

1.3 液晶电视销量

• 2016年1月液晶电视产量约为1162.7万台，环比减少7.1%，同比增长2.4%。
• 销量为1144.6万台，环比下滑6.4%，同比上涨3.5%。

1.4 格力模具发展规划

• 格力模具提出“3年行动方案”、“5年发展计划”及“10年战略规划”。
• 目标为2018年产值120亿元，加工自动化率85%；2020年产值200亿元，实现全流程自动化；2025年产值500亿元，打造全球一流的模具智能制造基地。

1.5 澳柯玛拟募资完善冷链产业链

• 拟非公开发行不超过2亿股，募集资金总额不超过10.12亿元。
• 资金用于商用冷链产品智能化制造、技术中心建设、新型节能冷藏车、线上线下营销平台及补充流动资金。
• 控股股东认购金额不低于3.5亿元，锁定期为36个月。

市场表现回顾

• 上周家用电器行业指数涨幅为0.70%，同期沪深300涨幅为4.95%，行业跑输市场4.25个百分点。
• 在申万二十八个一级行业中排名第11位。
• 涨幅居前个股包括春兰股份、青岛海尔和惠而浦。
• 截至3月4日，渤海家电板块整体法TTM市盈率为15.97倍，沪深300市盈率为11.61倍，估值溢价率为37.55%，环比下滑5.94个百分点。

投资策略

• 1月份出货数据显示，除空调外，冰箱、洗衣机和液晶电视销量实现同比正增长。
• 在去年低基数基础上，预计2016年家电销量保持平稳增长。
• 本周家博会以“互联网+你的家”为主题，智能家电为最大看点。
• 行业评级维持“中性”。
• 个股推荐关注青岛海尔、美的集团、老板电器和小天鹅A。

原材料价格

• 上周铜价环比上涨1.22%，长江现货铜价报收于37140元/吨。
• 铝价报收于11240元/吨，环比上涨1.01%。
• 塑料价格指数环比上涨1.65%。

投资评级说明

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