20220717-中航证券-社会服务行业周报_6月社零总额同比增速由负转正_10页_2mb

社会服务行业周报总结（2022.07.11-2022.07.15）

一、市场行情回顾

1. 行业整体表现

• 社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为 -2.42%，在申万一级行业中排名第 11/31。
• 各基准指数周涨跌幅如下：
  • 社会服务：-2.42%
  • 上证指数：-3.81%
  • 深证成指：-3.47%
  • 沪深300：-4.07%
  • 创业板指：-2.03%

2. 行业细分表现

• 旅游及景区：+1.06%
• 酒店餐饮：+0.09%
• 专业服务：-0.47%
• 教育：-4.60%
• 体育：-5.30%

3. 个股表现

涨幅前五：

1. 西域旅游：+12.91%
2. 广电计量：+11.86%
3. 美吉姆：+8.24%
4. 丽江股份：+5.64%
5. 传智教育：+5.22%

跌幅前五：

1. 中公教育：-10.50%
2. 行动教育：-9.59%
3. 力盛体育：-9.38%
4. 腾邦退：-9.09%
5. 豆神教育：-9.07%

二、核心观点

1. 行业数据表现

• 6月社会消费品零售总额为 38742亿元，同比增长 3.1%，预期为降 0.5%，前值为降 6.7%。
• 在连续三个月负增长后，6月增速由负转正，出现明显回升。
• 除汽车以外的消费品零售额增长 1.8%，商品零售增长 3.9%，餐饮收入下降 4.0%，但修复速度加快。
• 城镇和乡村消费品零售额分别增长 3.1% 和 2.7%。

2. 行业复苏前景

• 随着疫情防控形势趋稳和消费刺激政策的持续出台，居民线下消费和出行需求加速释放。
• 预计三季度社服行业将有复苏机会，细分行业龙头公司有望受益。

三、细分行业展望

1. 旅游板块

• 国内旅游以短途、定制、休闲游为主，建议关注 中青旅、天目湖、宋城演艺。
• 出境游尚未重启，但未来有望恢复，建议关注 众信旅游、凯撒旅业。

2. 酒店板块

• 疫情短期扰动业绩，但龙头酒店持续扩张，开店放量，头部效应凸显。
• 建议关注 锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店。

3. 餐饮板块

• 预制菜需求旺盛，向家庭消费场景渗透，C端用户接受度提升。
• 建议关注 千味央厨、味知香、同庆楼、广州酒家。

4. 免税板块

• 海南旅游市场回暖，利好免税板块，建议关注 中国中免。

四、行业新闻动态

1. 社会消费品零售总额回暖

• 6月社零总额同比增长 3.1%，汽车消费强劲反弹，带动整体回暖。

2. 国内旅游数据

• 2022年上半年国内旅游总人次 14.55亿，同比下降 22.2%。
• 国内旅游收入 1.17万亿元，同比下降 28.2%。

3. 北京发放1亿元餐饮消费券

• 7月18日起发放，支持外卖及到店消费，养老助残群体可享优惠。

4. 抖音上线外卖配送服务

• 抖音首次进军餐饮配送服务，为部分商家开放团购商品配送。

5. 同程旅行数据

• 避暑游需求旺盛，夜游成为热门选择，年轻人为主力消费群体。

五、风险提示

• 全球疫情控制：疫情变化可能影响行业复苏节奏。
• 国家政策调控：政策调整可能对市场产生影响。
• 行业监管风险：监管趋严可能增加合规成本。
• 经济下行压力：宏观经济环境变化可能影响消费需求。

六、投资评级

1. 公司评级

• 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅 10%以上。
• 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅 -10% ~ 10%。
• 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅 10%以上。

2. 行业评级

• 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。
• 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相近。
• 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数。

七、研究团队介绍

• 中航证券社服团队以基本面研究为核心，关注元宇宙、餐饮旅游、免税、医美、珠宝、教育等行业，挖掘价值牛股。

八、联系方式

• 分析师：裴伊凡，SAC执业证书：S0640516120002，联系电话：010-59562517，邮箱：pei fyf@avicsec.com
• 销售团队：
  • 李裕淇：18674857775，liyuq@avicsec.com，S0640119010012
  • 李友琳：18665808487，liyoul@avicsec.com，S0640521050001
  • 曾佳辉：13764019163，zengjh@avicsec.com，S0640119020011