20220116-中航证券-社会服务行业周报_节前疫情防控升级_如何把握投资机遇__10页_680kb

中航证券社会服务行业周报总结（2022年01月16日）

核心内容概述

本报告聚焦社会服务行业，结合2022年1月9日至1月14日期间的市场表现及政策动态，分析了当前行业的投资机会与风险。在节前疫情防控升级的背景下，中航证券建议关注预制菜、冰雪运动等消费细分领域，同时结合《“十四五”数字经济发展规划》提出数字化转型与元宇宙相关投资主线。

主要观点

1. 行业整体表现

• 社会服务（申万）板块指数：本周周涨跌幅为-0.84%，在申万一级行业涨跌幅中排名第10。
• 年涨跌幅：-1.70%，表现略逊于其他行业。
• 各子行业涨跌幅：酒店餐饮(+9.77%)、专业服务(+4.57%)、旅游及景区(+1.33%)涨幅居前；体育(-0.45%)、教育(-2.95%)跌幅较大。

2. 个股表现

• 涨幅前五：元隆雅图（+40.92%）、金陵饭店（+35.56%）、西安饮食（+27.14%）、同庆楼（+22.58%）、中金辐照（+20.61%）。
• 跌幅前五：ST文化（-11.27%）、开元教育（-9.76%）、创业黑马（-9.58%）、行动教育（-8.90%）、中体产业（-7.14%）。

3. 投资建议

（1）节前消费机会

• 预制菜：疫情对线下餐饮造成影响，预制菜因其便捷性成为年轻消费者的新选择。建议关注：千味央厨、味知香、同庆楼、广州酒家。
• 冰雪运动：北京冬奥会临近，带动冰雪“运动+旅游”行情，相关产业链如餐饮、旅游、住宿、营销等有望受益。建议关注：首旅酒店、中青旅、华扬联众。

（2）数字经济投资主线

• 数字化转型：短视频平台如抖音、快手推动新型社交媒体营销，精准触达用户，激发消费活力。建议关注电商服务和数字营销产业链：天下秀、值得买、星期六。
• 元宇宙相关：元宇宙应用加速落地，建议关注具备相关资源的企业：华扬联众（数字营销+虚拟人+数字人民币+故宫教育IP）、智度股份（华为广告授权+新零售布局）、蓝色光标（虚拟直播间营销）、芒果超媒（内容IP+VR游戏）、中文在线（优质内容储备）。

关键信息

1. 政策背景

• 国家发改委通知：强调在疫情防控前提下，抓住春节、元宵节等消费旺季，释放消费潜力，推动一季度经济平稳开局。
• “十四五”数字经济发展规划：提出八方面重点任务，包括数字基础设施、数据要素、产业数字化、数字产业化、公共服务数字化、数字经济治理、安全体系、国际合作等，明确了11个专项工程。

2. 行业数据

• 2021年中国互联网广告收入：突破5000亿元，同比增长9.32%，增幅较上年放缓。
• 主要广告渠道：电商平台占比36.75%，视频类广告增速达52.68%，展示类广告出现五年首次下降。

3. 新消费趋势

• 八大风口：包括健康零食、无酒精软饮、功能性护肤、线下连锁咖啡、无糖食品等，部分赛道仍有增长空间。
• 二手经济崛起：年轻消费者转向“断舍离”，二手交易市场迎来发展契机，平台如闲鱼、转转等加速发展。

风险提示

• 全球疫情控制：疫情反复可能影响消费恢复节奏。
• 国家政策调控：政策变动可能对行业产生影响。
• 行业监管风险：新兴领域监管趋严可能带来不确定性。
• 经济下行压力：宏观经济环境变化可能对消费行业造成冲击。

投资评级定义

• 增持：未来六个月行业增长高于沪深300指数。
• 中性：未来六个月行业增长与沪深300指数相近。
• 减持：未来六个月行业增长低于沪深300指数。

分析师简介

• 裴伊凡：中航证券社会服务行业分析师，英国格拉斯哥大学经济学硕士，覆盖餐饮、旅游、医美、免税、互联网传媒等新消费领域。

分析师承诺

• 承诺报告内容反映其研究观点，与薪酬无直接关联。
• 强调投资风险由投资者自行承担，不提供任何投资保证。

免责声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 中航证券不对因使用本报告产生的损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而更新，不保证一致性或准确性。

注：以上为基于文档内容的总结，未包含额外信息。