中外股票估值追踪及对比：全市场与各行业估值跟踪-20231104-太平洋证券-27页_1mb

全市场与各行业估值跟踪总结

核心内容

本报告提供了截至2023年11月3日，A股与港股的估值情况，以及中美行业估值对比分析。报告还涵盖了近期市场行情、各指数与行业估值水平的变化，以及AH股溢价指数。

本周行情

• 涨幅较大的行业：传媒（+6.56%）、电子（+6.04%）、食品饮料（+5.87%）
• 跌幅较大的板块：银行（-1.27%）、通信（-0.84%）、房地产（-0.76%）
• 年初至今涨幅前三位：煤炭（+7.03%）、通信（+3.27%）、电力设备（-42.95%）
• 下跌较深的行业：电力设备（-42.95%）、建筑材料（-38.63%）、商贸零售（-33.32%）

A股整体情况

• Wind全A市盈率（TTM）：16.88倍，位于2000年以来22.78%的历史分位。
• Wind全A（除金融、石油石化）市盈率（TTM）：27.25倍，位于2000年以来32.57%的历史分位。
• Wind全A市净率（LF）：1.49倍，位于2000年以来1.66%的历史分位。
• Wind全A（除金融、石油石化）市净率（LF）：2.10倍，位于2000年以来13.26%的历史分位。

A股重要指数估值

市盈率（TTM）

市净率（LF）

A股行业估值

市盈率（TTM）历史分位

• PE估值较低：银行（0.4%）、电力设备（0.6%）、建筑装饰（1.7%）
• PE估值较高：计算机（74.9%）、汽车（57.9%）、钢铁（54.3%）

市净率（LF）历史分位

• PB估值较低：银行（0.0%）、建筑材料（0.0%）、房地产（0.0%）
• PB估值较高：食品饮料（58.5%）

AH股溢价

• AH股溢价指数：151.62，位于93.40%的历史百分位。
• 溢价较大个股：
  • 弘业期货（+755.37%）
  • 浙商银行（+40.86%）
  • 中国神华（+34.84%）
  • 药明康德（-0.43%）

中美行业PE对比

• A股相对美股PE偏高：材料（19.09 vs 16.48）、日常消费品（27.30 vs 22.97）、医疗保健（28.53 vs 22.03）、电信业务（15.88 vs 10.55）
• A股相对美股PE偏低：能源（8.49 vs 9.46）、工业（16.56 vs 17.13）、可选消费（19.71 vs 25.68）、金融（6.42 vs 9.70）、信息技术（30.32 vs 28.56）、公用事业（18.04 vs 19.13）、房地产（11.94 vs 28.98）

风险提示

• 货币政策超预期
• 市场流动性风险
• 海外黑天鹅事件（地缘政治风险、主权评级下调等）

总结

• A股整体估值处于中等偏下水平，但部分行业如计算机、汽车、钢铁PE估值偏高。
• 金融、石油石化行业PE较低，而银行、建筑材料、房地产PB较低。
• AH股溢价指数较高，部分个股存在较大溢价或折价。
• 中美估值对比显示，A股在材料、日常消费品、医疗保健和电信业务方面相对美股偏高，而在能源、工业、可选消费、金融、信息技术、公用事业和房地产方面偏低。
• 风险提示方面，需关注货币政策变化、市场流动性及海外政治经济风险。