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新股周报总结

核心内容概述

2017年3月1日发布的新股周报主要分析了12家新股公司IPO情况、行业表现、业绩增长以及市盈率与折价率对比。这些公司涵盖了多个行业，包括医药、轻工制造、化工、通信、电子元器件、零售、食品饮料、建筑及环保等，融资总额不超过55亿元，新股发行加速明显。部分公司业绩表现优于行业平均水平，其中光库科技和至正股份因业绩复合增长率高于行业平均而受到关注。此外，至正股份、捷捷微电和皮阿诺的新股发行折价率位列前三，分别为69%、59%和58%。

主要观点与关键信息

新股发行概况

• 证监会于2017年2月17日核发12家IPO批文，其中上交所6家，中小板2家，创业板4家，筹资总额不超过55亿元。
• 行业覆盖广泛，包括服装纺织、轻工制造、化工、通信、电子元器件、医药、零售、食品饮料、建筑及环保。

业绩表现

• 9家新股公司2013年至2016年的业绩复合增长率高于行业平均，其中：
  • 光库科技：2013-2016年营业收入复合增长率为25.54%，净利润复合增长率为34.34%，均高于通信行业均值20.13%和29.96%。
  • 至正股份：2013-2016年营业收入复合增长率为17.06%，净利润复合增长率为21.36%，均高于化工行业均值0.74%和14.88%。

折价率分析

• 折价率TOP3为：
  • 至正股份：69%
  • 捷捷微电：59%
  • 皮阿诺：58%
• 建筑行业平均市盈率低于新股发行市盈率23倍，维业股份2016年业绩增长近50%，但2014-2015年业绩下滑，2016年净利润回到2013年水平。

行业前景与趋势

• 医药行业：受益于经济发展、人口老龄化、医疗制度改革和药品研发水平提升，预计长期保持增长，2016年行业平均市盈率为41.56，公司发行市盈率23，折价率45%。
• 轻工制造行业：2013-2016年家具行业总产值年复合增长率达14.38%，远高于GDP增速。皮阿诺发行市盈率23，折价率58%。
• 纺织服装行业：2013-2016年行业平均市盈率38.31，康隆达和牧高笛发行市盈率23，折价率分别为39.96%和39.96%。
• 食品饮料行业：2016年行业平均市盈率31.34，道道全发行市盈率23，折价率27%。
• 环保行业：行业平均市盈率27.8，中持股份发行市盈率23，折价率17%。
• 通信行业：行业平均市盈率52.97，光库科技发行市盈率23，折价率57%。
• 商贸零售行业：行业平均市盈率49.41，博士眼镜和拉芳家化发行市盈率23，折价率分别为53%和53%。

风险提示

• 市场反应不及预期
• 公司业绩不及预期

公司概况（精选）

诚意药业

• 专业生产化学药品原料药及制剂，产品涉及多个领域。
• 2013-2016年营业收入稳步增长，净利润持续上升。
• 行业平均市盈率41.56，公司发行市盈率23，折价率45%。
• 控股股东为颜贻意，持股39.20%。

皮阿诺

• 定制家居行业领先企业，产品线丰富。
• 2013-2016年营业收入和净利润稳步增长。
• 行业平均市盈率54.88，公司发行市盈率23，折价率58%。
• 实际控制人为马礼斌，持股68.90%。

至正股份

• 专注于环保型聚烯烃高分子材料研发与销售。
• 2013-2016年营业收入和净利润稳步增长。
• 行业平均市盈率74.76，公司发行市盈率23，折价率69%。
• 控股股东为Infinimax(HK)，持股41.06%。

捷捷微电

• 专业生产功率半导体芯片和器件。
• 2013-2016年营业收入和净利润稳步增长。
• 行业平均市盈率56.00，公司发行市盈率23，折价率59%。
• 控股股东为黄善兵，持股60%。

光库科技

• 高新技术企业，专注于光纤器件研发与销售。
• 2013-2016年营业收入和净利润稳步增长。
• 行业平均市盈率52.97，公司发行市盈率23，折价率57%。
• 控股股东为吴玉玲，持股50.47%。

博士眼镜

• 专业眼镜连锁零售企业，品牌定位明确。
• 2013-2016年营业收入和净利润稳步增长。
• 行业平均市盈率49.41，公司发行市盈率23，折价率53%。
• 控股股东为ALEXANDERLIU和LOUISAFAN，合计持股67.11%。

拉芳家化

• 专业生产日用化学品，市场占有率高。
• 2013-2016年营业收入和净利润稳步增长。
• 行业平均市盈率49.41，公司发行市盈率23，折价率53%。
• 控股股东为吴桂谦、吴滨华和LaurenaWu，合计持股80.55%。

行业与市场分析

• 医药行业：全球医药市场稳健成长，我国化学制药行业将长期保持增长。
• 轻工制造行业：家具行业增长迅速，我国成为全球重要市场。
• 纺织服装行业：功能性劳动防护手套出口额高，行业前景广阔。
• 食品饮料行业：菜籽油为主要产品，行业规模持续扩大。
• 环保行业：污水处理需求增长，环保法规趋严推动行业升级。
• 通信行业：光通讯器件行业与光网络设备发展密切相关。
• 商贸零售行业：眼镜零售及日化产品消费市场持续扩大。

数据来源

• 数据来源：wind、安信证券研究中心

折价率对比表