20170301-浙商证券-浙商晨报_11页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档为浙商证券于2017年3月1日发布的行业与个股分析报告，涵盖电力、通信、食品饮料、半导体、中小盘及传媒等领域的投资建议与市场分析。报告对各行业的发展趋势、公司业绩表现及未来增长潜力进行了深入分析，并提供了具体的投资标的推荐。

主要观点与关键信息

1. 电力行业

• 广东电力市场交易结果：2017年3月广东电力市场完成竞争交易，总成交电量21.64亿度，统一出清价差为-189.45厘/度，较上月继续扩大。发电侧向用户侧让利4.10亿元。
• 交易机制与趋势：电力交易规则将基于《电力中长期交易基本规则》，广东模式可能向其他地区推广。传统优势售电公司如粤电力A、穗恒运A、浙能电力、福能股份等有望受益。
• 风险提示：电改推进或不达预期，政策落实可能影响结果。

2. 通信行业

• 中兴通讯5G表现：中兴通讯在巴塞罗那MWC展会上展示了5G相关产品，包括Pre5G基站、5G全系列高低频预商用产品等。公司预计2018年第三季度开始5G商用预部署。
• 估值与评级：TTM市盈率19倍，PB2倍。2016-2018年EPS预测为0.96、1.12、1.29元/股，维持“买入”评级。

3. 食品饮料行业

• 洋河股份业绩点评：2016年公司营收171.93亿元，归母净利润58.13亿元，同比增长7.10%和8.34%。公司业绩拐点出现，省内市场将恢复正常，省外市场持续增长。
• 估值分析：当前股价对应2017年业绩仅17.79倍，估值偏低，安全边际高，推荐回调时买入。

4. 半导体行业

• 京东方业务布局：公司Display Device业务贡献约90%营收，Smart System业务贡献约20%（内部抵消约10%）。Healthcare service处于早期阶段，未来将成为增长动力。
• 产线进展：福州G8.5代线于2017年第二季度投产，预计年底达到100k月产能。合肥G10.5代线预计2018年量产，设计产能12万片/月，面板利用率高达94%。
• 产品结构：公司积极布局AMOLED柔性屏，国内主要智能手机品牌商已进入产品验证阶段。

5. 中小盘与主题投资

• 浙江鼎力业绩表现：2016年营收6.95亿元，归母净利润1.75亿元，同比增长44.98%和39.01%。海外业务同比增长61.26%，剪叉式产品是营收增长主因。
• 投资建议：公司拟通过定增加码臂式产品，完善产品线并强化壁垒。预计2017-2019年营收及净利润分别增长24.93%、20.27%、40.69%；EPS分别为1.44元、1.80元、2.29元，对应PE为34倍、27倍、21倍，维持“增持”评级。

6. 传媒行业

• 城市传媒调研纪要：公司业务已从化工转型为图书出版及新媒体产品开发，重点布局高端人文出版、美食生活、少儿读物及教材教辅。公司内生增长稳定，有望拓展影视、新媒体等新利润增长点。
• 估值分析：公司当前市值78.8亿，PE为30X、26X、23X，推荐关注。

精选新闻与公告

• 亚玛顿：投资13亿元建设太阳能组件及玻璃智能化生产线，一期建设500MW组件生产线。
• 星源材质：获得2,260万元“借转补”财政扶持资金。
• 亿纬锂能：营收增长73.45%，净利润增长66.43%。
• 坚瑞沃能：营收增长676.11%，净利润增长1107.66%。
• 国轩高科：营收增长73.30%，净利润增长77.79%。
• 鹏辉能源：股票复牌，业绩增长44.96%。
• 美晨科技：收购法雅园林，营收增长66.23%，净利润增长113.87%。
• 其他公司：如协鑫集成、台海核电、赣锋锂业等均有不同程度的业绩增长。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：证券相对于沪深300指数上涨20%以上；
  • 增持：上涨10%-20%；
  • 中性：波动在-10%至10%之间；
  • 减持：下跌10%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数上涨10%以上；
  • 中性：行业指数波动在-10%至10%之间；
  • 看淡：行业指数下跌10%以下。

风险提示

• 电改推进或政策落实不达预期；
• 售电业务对上市公司短期业绩贡献有限；
• 投资决策应基于个人实际情况，独立评估信息与建议。