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供应缺口支撑沪镍屡创新高，带动不锈钢或维持高位

核心内容概述

本文分析了2022年1月不锈钢市场的主要驱动因素，重点围绕沪镍价格走势、不锈钢产量与库存变化、进出口情况以及市场操作建议展开。文章指出，供应缺口是支撑沪镍价格持续上涨的关键因素，而沪镍的强势带动不锈钢价格维持高位。同时，行业政策调整、企业布局变化及市场供需预期也对不锈钢价格产生重要影响。

主要观点

1. 沪镍价格创新高，带动不锈钢上涨

• 沪镍本周涨幅达6.45%，周五夜盘冲上18万元/吨。
• 全球精炼镍供应短缺13.57万吨（2021年1-11月），供应缺口叠加低库存支撑镍价上涨。
• 技术上，沪镍可能涨至20万元/吨附近，对不锈钢形成正向带动。

2. 不锈钢市场表现

• 12月国内不锈钢净出口量17.25万吨，环比增加10.43%，同比增加6.12%。
• 12月不锈钢进口量27.04万吨，环比增加13.68%，同比增加24.47%。
• 不锈钢社会库存增至57.6万吨，环比增加2.9%，其中200系、300系库存增幅较大。

3. 原料市场动态

• 镍矿：1月21日13港口库存降至914.24万湿吨，环比下降28.97万吨。菲律宾矿到港减少，其他矿种进口量也有所下降。
• 铬矿：12月进口铬矿126.2万吨，进口高碳铬铁19.8万吨。铬矿库存小幅下降，但入库量仍大于出库。
• 镍铁：12月中国镍铁进口量33.60万吨，环比增加15.76%，其中自印尼进口量增长显著。12月国内镍铁产量3.03金属万吨，环比下降11.7%，预计1月产量进一步下降。

4. 企业动态与政策影响

• 印尼德龙三期GNI镍铁项目首批13677吨镍铁已启航至中国，项目预计年产180万吨镍铁。
• 青山控股已办理温州首份银行保函，海关新担保模式实施后，通关效率提升，有利于企业资金流动。
• 福建宝太不锈钢有限公司110万吨冷轧不锈钢项目环评公示，显示行业产能扩张预期。

关键信息

1. 不锈钢进出口情况

• 12月出口：44.29万吨，环比增加12.39%，同比增加16.62%。
• 12月进口：27.04万吨，环比增加13.68%，同比增加24.47%。
• 净出口：17.25万吨，环比增10.43%，同比增6.12%。
• 1-12月累计净出口：153.35万吨，同比下降4.86%。

2. 不锈钢产量与库存

• 12月不锈钢粗钢产量：263.33万吨，环比增1.29%，同比降5.83%。
• 1月排产计划：228.06万吨，预计环比降13.39%，同比降17.63%。
• 分系列产量：
  • 200系：56.74万吨，环比降29.06%，同比降41.91%。
  • 300系：126.20万吨，环比降5.26%，同比增5.87%。
  • 400系：45.12万吨，环比降10.01%，同比降24.79%。
• 库存变化：1月20日全国主流市场不锈钢库存增至57.6万吨，环比增2.9%。

3. 市场操作建议

• SS2203合约：可关注17500附近支撑，18800附近压力，日内区间操作为主。
• 产业操作：关注18800以上逢高空，建议分批建仓，关注资金流向及镍市行情。
• 风险提示：钢厂减产、关税政策、出口变化、镍价波动等。

结论

综合来看，不锈钢市场在沪镍价格创新高的带动下，保持高位运行。供应缺口、低库存、印尼镍铁出口增长等因素共同支撑了镍价，进而对不锈钢价格形成正向影响。1月排产计划减少，叠加春节前现货商放假，市场呈现“有价无市”局面，但春节后下游复工需求可能带来价格波动。建议投资者关注镍价走势及不锈钢供需变化，采取谨慎的区间操作策略。