20240914-华创证券-长高电新-002452.SZ-2024半年报点评_业绩符合预期_盈利水平提升_中标高增长_5页_493kb

业绩显著增长
2024年上半年实现营收729亿元，同比增长120%；归母净利润121亿元，同比增长428%；扣非归母净利润112亿元，同比增长439%。二季度单季营收475亿元，同比增长122%，环比增长873%；归母净利92亿元，同比增长42%，环比增长2086%。毛利率为369%，净利率193%，同比提升显著。

盈利能力持续增强
公司主要子公司中，组合电器业务贡献最大增长，四家子公司营收同比分别增长69%、176%、27%、141%，净利率同比提升幅度分别为53、6、15、46个百分点。

核心产品中标高增长
2024年国网前四个批次招标中，公司在3个批次中标500kV组合电器，总中标金额987亿元，同比增27%。

投资建议与目标
公司深耕电气设备领域，隔离开关市场份额稳定，500kV组合电器突破增长。预计2024-2026年归母净利分别为31、38、46亿元，EPS为0.49、0.61、0.74元，维持目标价95元，“强推”评级。

风险提示
电网招标不及预期、新产品推广延迟、原材料价格波动等风险需关注。