20240307-东海证券-资产配置与比较月报（2024年3月）_权益企稳后仍具配置价值_关注出海_科技_内需三主线_27页_956kb

权益企稳后仍具配置价值，重点关注三条主线

• 两会政策：GDP目标5%，科技投入加大，超长期特别国债连续发行，推动科技产业发展。
• 外需分析：全球制造业PMI重回枯荣线，中国出口企业受益于海外需求稳定。
• 资产分化：权益两端分化，小盘股估值修复；债市流动性宽松，收益率易上难下。

投资主线建议

1. 中字头及央企板块：市值管理考核体系完善，A50ETF发行推动市场活跃。
2. 小盘股机会：历史数据显示两会期间小盘风格占优，后续可延续反弹。
3. 行业主线：
   • 制造业出海：海外需求复苏，企业受益明显。
   • 新质生产力：科技领域升级，重点关注半导体、AI芯片、光模块等。
   • 内需政策驱动：设备更新、消费品以旧换新政策推动，涉及化工、汽车、医药、TMT等板块。

关键推荐个股

• 消费：乖宝宠物（宠物食品出口恢复，国内需求增长）。
• 电新：特锐德（充电桩运营龙头，政策推动充电市场扩大）。
• 周期：中国石油、卫星化学（油气及化工景气度提升）。
• 大健康：康泰生物、开立医疗（疫苗、医疗服务需求稳健）。
• TMT：安集科技、宏微科技、扬杰科技（半导体设备、功率器件需求升温）。

风险提示

1. 国内政策落地不及预期。
2. 地缘政治事件导致通胀上升，引发海外货币政策超预期。
3. 中美关系不确定性，可能影响高科技产业链供应。