20180128-光大证券-电子行业周报_继续强调一季度精选电子白马_12页_1mb

电子行业周报总结（2018.1.22-2018.1.26）

核心内容概述

本报告聚焦2018年第一季度电子行业投资机会，强调在行业调整期中精选电子白马股的策略。报告分析了智能手机市场、面板行业、半导体封测板块及5G技术发展等关键领域，认为电子行业整体在一季度末将出现改善迹象，并推荐了多个重点标的。

主要观点

1. 智能手机市场分析

• 智能手机市场由增量转向存量，高端化趋势显著。
• 2016-2017年全球智能手机平均价格上涨6%和10%，显示市场结构升级。
• iPhoneX的创新为未来1-2年手机发展指明方向，OLED全面屏、射频升级、光学创新、无线充电、非金属后盖等为重要创新方向。
• 2018年第一季度智能手机销量面临压力，但预计苹果将发布三款iPhone，涵盖不同价格区间，国产机也将加大创新力度。

2. 面板行业展望

• 2018年全球电视面板出货量预计增长2.2%，平均尺寸将增加1.3寸至45.8寸，UHD渗透率提升7.4个百分点至42%。
• 国内面板厂商实力增强，市场份额提升，京东方、深天马A、TCL集团（华星光电）等公司表现突出。
• OLED面板市场规模有望超越液晶面板，预计2018年OLED面板占智能机面板出货量比重为25.8%，2021年有望扩大至36%。

3. 半导体封测板块机会

• 挖矿芯片带动封测业务短期增长，但存在市场波动与政策风险。
• 新建晶圆厂产能释放将带动封测行业长期增长，长电科技、华天科技、通富微电等公司受益。
• 5G技术试验进入第三阶段，推动预商用进程，半导体板块迎来发展机遇。

4. 5G技术试验与应用

• 中国5G技术试验进入第三阶段，测试重点转向商用设备与技术指标。
• 多个城市已开始5G外场测试，预计2018年底产业链将基本达到预商用水平。
• 5G将推动多个新应用场景，如教育、医疗、交通、智能家居等，带来行业洗牌与增长机会。

关键信息

行情回顾

• 上周（2018.1.22-2018.1.26）上证指数上涨2.01%，沪深300指数上涨2.24%。
• 申万电子行业指数持平，申万半导体指数上涨0.99%。
• 台湾电子行业指数上涨0.49%，台湾半导体指数上涨0.81%，费城半导体指数上涨0.67%。
• 全球面板市场信心指数（MCI）上涨1.91%，DRAM价格指数（DXI）下跌-0.09%。

推荐标的

• 电子白马股：信维通信、三环集团、立讯精密、大族激光、京东方A、欧菲科技、蓝思科技、三安光电、海康威视、顺络电子。
• 面板领域：京东方A、深天马A、TCL集团（华星光电）。
• 半导体封测：长电科技（FC、SIP、FOWLP）、华天科技（FC、SIP、TSV）。
• 设备与设计：北方华创（制造设备）、长川科技（封测设备）、晶盛机电（硅片设备）、中颖电子（MCU）、汇顶科技（指纹识别）、中芯国际（晶圆代工）、三安光电（LED芯片）。
• 分立器件：扬杰科技（MOSFET）、捷捷微电（晶闸管）。

风险提示

• 消费电子需求减弱
• 面板价格下降
• 半导体景气度下降
• 5G推进不及预期

买入建议（维持）

报告维持“买入”评级，认为电子行业在一季度末将出现改善，电子白马股具备投资价值。

分析师信息

• 姓名：杨明辉
• 执业证书编号：S0930518010002
• 联系方式：0755--23945524 / yangmh@ebscn.com

行业与上证指数对比图