20141109-中国银河-中小盘周报_流动性宽松_结构性行情延续_24页_1mb

流动性宽松，结构性行情延续

核心内容

本周A股市场整体呈现震荡态势，其中创业板指数微涨，而上证综指、沪深300及中小板指均出现下跌。市场板块炒作的持续性有所减弱，除次新股和并购重组股外，其他板块表现分化。分析师认为，市场仍将处于强势震荡状态，结构性机会依然存在，建议投资者关注三季报业绩增长良好、有安全边际且短期内有催化剂的中小市值个股。

主要观点

1. 流动性宽松是推动力：央行通过公开市场操作和MLF投放资金，推动市场反弹。在宏观经济不景气背景下，政策预期成为市场关注的主线。
2. 市场结构分化：中小市值个股表现优于大盘股，特别是成长股如新能源汽车、医药消费和科技类股票。
3. 重点推荐标的：包括当升科技、卧龙电气、尔康制药、汉森制药、四维图新、双环传动等成长股；同时关注国企改革及车联网主题。
4. 车联网前景广阔：车联网是物联网在交通领域的典型应用，预计2020年市场规模将达1万亿元。TSP服务平台是车联网产业的核心，连接汽车厂商、终端提供商及移动运营商。

关键信息

一、下周投资观点

• 上周市场高位震荡，创业板指数微涨，其余指数均下跌。
• 流动性宽松是市场反弹的重要推动力，政策预期仍是市场主线。
• 建议布局三季报业绩增长良好、有安全边际、短期内有催化剂的中小市值个股。
• 维持对新能源汽车、医药消费、科技类成长股的推荐，继续关注车联网主题。

二、智能汽车主题系列

• 车联网定义：车联网是车内网、车际网和车载移动互联网的融合，实现车与X（车、路、行人及互联网等）之间的无线通讯和信息交换。
• 产业链模式：
  1. 汽车厂商主导模式：主要面向前装市场，如美国通用、福特，日本丰田、本田、日产。
  2. 移动运营商合作模式：如美国Verizon收购HughesTelecomatics，拓展后装市场。
  3. 终端设备提供商主导模式：如Ericsson收购TelenorConnexion，提供车联网服务。
  4. 汽车厂商与移动运营商合作模式：如奔驰、奥迪与T-Mobile合作，Vodafone与BMW合作。
• TSP服务平台：TSP连接产业链各环节，整合资源并提供服务，是引领车联网发展的核心。

三、指数表现回顾

• A股：上证综指累计下降0.08%，深证综指上涨0.29%，沪深300下降0.25%，中小板指下降1.11%，创业板指上涨0.62%。
• 估值情况：沪深300市盈率8.87倍，中小板市盈率43.64倍，创业板市盈率68.86倍。
• 量价关系：沪深300放量，净流出资金534.97亿元；中小板和创业板成交额环比略有上升。

四、行业及个股表现回顾

• 行业表现：建筑行业涨幅最大，达3.8%；非银行业上涨3.11%；交通运输行业上涨2.79%。
• 概念表现：迪士尼指数上涨11.53%，粤港澳自贸指数上涨9.58%，高铁指数上涨8.64%。
• 个股表现：次新股表现突出，如九强生物、常发股份、科隆精化等，部分个股连续涨停，涨幅达61%。

五、港股、美股市场动态

• 港股：恒指周跌1.87%，结束两周连涨；部分个股如直通电讯、广州广船国际股份等涨幅显著。
• 美股：道指四连涨，纳指、标普500指数小幅上涨；原材料和能源板块表现较好，医疗板块受医保法案影响表现不佳。

重点公司盈利预测与投资建议

• 云意电气：主营汽车整流器、调节器，具备进口替代趋势，业绩增长潜力大。
• 四维图新：车联网核心标的，符合汽车智能化趋势。
• 投资亮点：
  • 云意电气：主业为汽车电子核心部件，盈利能力强，业绩稳步增长。
  • 募投产能逐步投产，具备业绩弹性。
  • 智能电机控制器项目具备核心技术优势。

相关研究

• 《改革和成长仍是主线，关注汽车智能化方向》
• 《中小市值个股结构分化加剧，移动医疗大幕开启》

分析师信息

• 杨华超：（8621）20252681，yanghuachao@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130512050003
• 戴卡娜：（8610）66568028，daikana@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130512080002
• 张熙：（8610）83574030，zhangxi_yj@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130514050001