20140113-长城证券-诺普信-002215.SZ-一张图讲清公司新的产品战略_12页_1mb

诺普信公司调研报告总结

核心内容概述

诺普信（002215）作为一家基础化工企业，近期在产品战略与渠道策略上进行了重要调整。公司原有战略过于依赖渠道扩张，导致销售费用攀升、盈利能力下降。通过调整产品策略与渠道策略，公司有望提升产品力与渠道价值，从而实现长期增长。

主要观点

1. 公司原有战略瓶颈

• 公司在2008年之前通过扩张销售人员实现收入与利润增长，但2009年后销售人员的快速增长未能带来相应的收入增长，反而导致费用率上升、盈利能力下降。
• 2010-2011年，尽管销售人员增加，但净利润却出现负增长，反映出原有战略的局限性。

2. 产品战略调整

• 公司开始重视特色药、大品种的开发，并注重与跨国公司合作，以增强产品力。
• 产品战略的调整将有助于打开农药制剂销售增长的天花板，提升市场份额。
• 未来公司不仅会培育自有大品种，还将代理、引进强势品种，丰富产品线。

3. 渠道策略调整

• 公司对AK与CK渠道进行了区域区分，重点在空白区域推进AK渠道，避免与CK渠道冲突。
• 重新强调CK渠道的重要性，通过服务与产品支持巩固经销商关系，吸引流失经销商回归。
• AK与CK渠道的协调发展有助于提升公司整体渠道价值。

4. 未来发展方向

• 诺普信有望通过其渠道销售更多农资相关产品，甚至打造一个更大的农资平台。
• 通过产品与渠道的正反馈机制，公司未来盈利能力与市场份额将有望显著提升。

关键信息

股票基本信息

盈利预测

估值比较

合作情况

风险提示

• 特色药、大品种开发进展低于预期。
• 与MAI等跨国公司合作失利。

总结

诺普信的战略调整在产品力与渠道价值方面具有重要意义。通过培育特色药、大品种，以及代理、引进强势产品，公司有望提升市场份额与品牌影响力。渠道策略的调整有助于解决AK与CK之间的冲突，实现协调发展，进一步增强渠道价值。公司未来有望打造农资平台，实现更广泛的业务拓展。