2022-09-01-港交所-山水水泥_2022中期报告_75页_1mb

中国山水水泥集团2022年中期报告总结

一、报告概述

本次中期报告涵盖2022年1月1日至6月30日的经营情况。期间，全球经济受俄乌冲突、疫情反复等超预期因素影响，水泥市场需求显著收缩，原燃料价格大幅上涨，导致公司业绩承压。

二、主要财务数据

• 收入与利润：2022年上半年营业收入为1,013.2亿元，同比下滑2.5%；本期利润为4.68亿元，同比下降62.5%；归属于母公司权益持有人的利润为4.77亿元，同比下滑60.4%。
• 毛利率：降至22.7%，较2021年同期下降6.1个百分点。
• 资产与负债：总资产为3,097.3亿元，总负债为1,177.2亿元，净资本负债比率为6.0%。

三、盈利能力下滑原因

1. 市场需求收缩：水泥销量同比下降15.7%，熟料销量下降33.5%，库存高企导致价格大幅下跌。
2. 成本上升：原燃料及能源价格大幅上涨，煤炭采购均价同比上涨55.1%，电力成本同比增加。
3. 停窑损失增加：曲线上调停窑时间，停产造成的经济损失扩大。
4. 费用控制不足：尽管销售及管理费用支出同比下降，但财务费用减少未能显著抵消利润下滑。

四、主营业务表现

• 区域销售差异：山东区域（占集团收入66.7%）销售金额同比增长0.5%，但高标号水泥销量同比下滑14.9%，低标号水泥跌幅更大。
• 产品结构：水泥收入占比82.2%（下滑1.6%），熟料收入占比8.8%（下滑15.9%），混凝土收入增长11.3%。

五、公司治理与股东情况

• 股东结构：天瑞及其实益持有人持有21.85%股份，中国建材、亚泥等为前10大股东。
• 关联交易：与主要股东中建材的关联交易总额近60亿元，均符合上市规则要求。
• 重大诉讼：涉及开曼群岛、香港及中国内地的诉讼较多，但管理层认为对财务状况影响有限。

六、未来展望

管理层预计下半年需求逐步回暖，将继续推进降本增效，并加强安全环保管理，同时优化产品结构、拓展混凝土业务，以稳定盈利表现。

七、简要结论

受行业周期及外部环境影响，公司上半年盈利能力显著下滑。未来需关注需求恢复情况及成本控制效果，以改善整体业绩。