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2024年中期报告总结

一、行业与经营环境

2024年上半年，水泥行业面临“需求持续下降、价格低位波动、行业亏损严重”的特征。房地产市场疲软和基础设施投资增速放缓是需求下滑的主要原因。供给端在第二季度通过错峰生产缓解压力，水泥价格呈现“低位徘徊、震荡回升”的趋势，预计下半年行业盈利有望改善，但水泥需求边际改善和供给压缩是盈利复苏的关键因素。

二、公司业绩

• 收入与利润：2024年上半年营业收入为人民币65.67亿元，同比下降25.8%；毛利为人民币6.23亿元，同比下降48.7%；每股基本亏损为0.12元。
• 产品销量及价格：水泥销量同比下降6.7%，熟料销量下降21.7%，混凝土销量下降23.8%。平均销售价格同比下降18.5%–21.6%，主要受需求疲软和市场竞争加剧影响。
• 现金流：经营活动现金净额为人民币20.97亿元，同比下降29.6%，但仍保持正向现金流。

三、财务状况

• 资产负债：截至2024年6月30日，总资产为人民币3,100.65亿元，总负债为人民币1,322.2亿元，净资本负债率为14.8%。
• 股东权益：本公司股东应占权益总额为人民币178.03亿元，较上年减少3.4%。
• 资本开支：资本性支出约人民币57.14亿元，主要用于智能化生产和生产线技术改造。
• 银行融资：银行借款总额为人民币552.13亿元，较上年增长人民币38.8亿元，主要用于支持日常经营。

四、重要事项

1. 未派发中期股息：董事会未建议派发截至2024年6月30日止中期股息。
2. 重大诉讼：
   • 开曼群岛清盘呈请涉及大股东天瑞集团。
   • 香港诉讼涉及原董事赔偿及天瑞集团贷款纠纷，尚未有明确判决结果。
3. 股东变动：李留法、天瑞集团等股东持股比例较高，位列前五名。

五、下半年展望

公司计划严格执行错峰生产，全力开拓市场，深化降本增效，并加强风险管理。尽管面临行业需求疲软和价格低迷，但下半年随着政策刺激和行业自律加强，水泥需求有望边际改善，推动盈利恢复。

六、风险提示

公司面临多重风险，包括未决诉讼的潜在赔偿责任、行业价格竞争激烈、财务杠杆风险以及房地产下行对需求的持续影响。