20211013-格林期货-螺纹矿石专题_钢企复产钢价回调_午后限产政策刺激价格反弹_6页_609kb

钢企复产与钢价波动分析总结

核心内容

本报告由格林大华研究所研究员韩静撰写，主要分析了国庆节期间及四季度钢铁行业复产情况对钢价的影响，并预测了后期市场走势。报告指出，钢企复产对市场产生冲击，导致钢价高位回调；随后限产政策的出台刺激了价格反弹。四季度行业仍面临供应偏紧与需求变化的双重影响，预计钢材价格整体震荡偏强运行。

主要观点

• 复产冲击市场：国庆节期间，江苏、内蒙古及西南个别地区钢厂陆续复产，尽管复产水平未达预期，但对高炉和电炉开工率及产量产生了明显提升作用，导致钢价大幅回调。
• 限电政策放松：广东和广西两省限电政策有所放松，短流程企业逐步恢复生产，产能利用率分别回升至5成和8成，但整体仍处于不饱和状态。
• 京津冀限产政策出台：13日午后，工信部与生态环境部联合发布采暖季错峰生产政策，明确11月15日至3月15日期间钢铁行业需执行限产任务，政策对钢价形成支撑，价格出现反弹。
• 四季度供应偏紧：行业压减粗钢产量目标不变，叠加采暖季及冬奥会限产政策，供应端整体仍偏紧。
• 需求端支撑有限：房地产需求持续走弱，但专项债发行加速将对基建投资形成支撑，需求端表现偏稳。
• 价格走势预测：短期钢价可能因政策和市场变化出现剧烈波动，但中长期价格整体震荡偏强。

关键信息

复产情况

• 江苏：国庆期间开始复产，本周高炉复产积极，多数企业仍处于不饱和生产状态。部分钢厂复产情况如下：
  • 联鑫：1座1050高炉，一条螺纹产线
  • 亚新：1座1080高炉，3条产线复产
  • 西城：电炉夜间错峰生产，3条螺纹产线在产
  • 新三洲：产线限产60-70%
  • 丹阳：2座高炉复产，1条轧机在产
  • �镔鑫：21280高炉，1680高炉在产，2条螺纹1条盘螺在产
  • 中天：轧线满负荷生产，850高炉月初复产
  • 南钢：螺纹正常生产
  • 兴鑫：2座高炉，2条轧线在产
  • 华航：1条螺纹在产
  • 扬钢：1280高炉，1条螺纹在产
  • 鸿泰：1座电炉，1条产线夜间生产
  • 东南：2120高炉，2条轧线在产
  • 永钢：目前满负荷生产
  • 金虹：3条线不饱和生产

钢价走势

• 国庆期间钢价因复产冲击出现高位回调，螺纹主力合约连续两日跌幅超过400元。
• 13日午后，京津冀及周边地区限产政策出台，钢价止跌反弹。
• 预计短期价格可能剧烈波动，但后期价格整体震荡偏强。

压减任务与区域差异

• 江苏省和广东省仍有一定压减空间，分别为400多万吨。
• 广西壮族自治区完成全年压减任务仍较为困难。
• 2020年1-8月与2021年1-8月粗钢产量对比如下：
  • 江苏省：2020年7893.42万吨，2021年8344.68万吨，同比增加451.26万吨
  • 广东省：2020年2120.99万吨，2021年2552.63万吨，同比增加431.64万吨
  • 广西壮族自治区：2020年1870.15万吨，2021年2573.02万吨，同比增加702.87万吨

风险提示

• 供应端风险：采暖季及冬奥会限产政策若宽松，可能缓解供应压力。
• 复产风险：复产范围扩大可能加剧市场供需矛盾。
• 需求端风险：房地产需求若出现断崖式下降，将对价格形成下行压力。

结论

四季度钢铁行业仍将面临供应偏紧与需求变化的双重影响，短期价格波动风险较大，但中长期来看，供应减量与需求支撑的博弈或将推动钢材价格震荡偏强运行。投资者需密切关注政策变化及市场供需动态。