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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概览

本报告由川财证券研究所行业公司部发布，时间2022年8月1日，分析师王爽。报告内容涵盖市场每日热点、川财研究观点、研究报告及免责声明等部分，旨在为投资者提供宏观与行业层面的分析与建议。

二、主要市场热点

1. 制造业PMI降至收缩区间

• 国家统计局指出，7月制造业PMI降至收缩区间，主要受传统生产淡季、市场需求不足、高耗能行业景气度走低等因素影响。
• 非制造业连续两个月恢复性增长，服务业延续恢复态势，建筑业扩张加快，基础设施项目加快推进，市场需求有所回升。

2. 国务院推动消费成为经济主拉动力

• 国务院常务会议提出，推动消费继续成为经济主拉动力。
• 除个别地区外，限购地区将增加汽车指标数量、放宽购车资格限制。

3. 城市韧性电网与智慧电网建设

• 住建部、国家发改委印发“十四五”全国城市基础设施建设规划，提出开展城市韧性电网和智慧电网建设。
• 结合城市更新、新能源汽车充电设施建设，推进城市配电网扩容和升级改造。

三、川财研究观点

1. 宏观观点

• 制造业PMI降至收缩区间，市场需求不足是当前制造业企业面临的首要问题。
• 非制造业持续恢复，服务业和建筑业表现较好，预计行业将保持平稳增长。

2. 策略观点

• 市场短期承压，主要受海外中概股尤其是互联网公司股价回落及国际局势复杂化影响。
• 下半年国内流动性仍会保持充裕，受疫情影响较大的行业有望业绩改善。
• 建议关注电力产业链、数字经济、农业等板块，这些行业具有改善预期且处于相对低位。

3. 海外观点

• 美联储7月加息75个基点，符合市场预期，市场情绪有所回升。
• 美国三大股指均上涨，其中纳斯达克综合指数涨幅最大。
• 6月核心PCE物价指数环比上升0.6%，同比上升4.8%，显示通胀压力依然存在。

4. 产业研究观点

• 科技制造：上海推动智能网联汽车创新发展，建议关注智能驾驶产业链相关标的，如中海达、苏奥传感等。
• 能源：广东省提出碳达峰碳中和目标，预计到2030年非化石能源消费比重将达到35%左右，推动绿色低碳发展。
• 大宗：乌克兰钢铁企业Metinvest的钢材库存被俄罗斯占用并出售，价值约6亿美元，对全球钢材市场产生影响。

四、研究报告：明星电力

1. 公司概况

• 明星电力是国网四川省电力公司旗下以电力生产供应为主的国资水电企业。
• 在遂宁市场具有支配地位，主营电力、自来水生产销售及综合能源服务业务。

2. 经营表现

• 2021年各主营业务稳步增长，2022年上半年延续良好发展态势。
• 上半年实现营收10.65亿元，同比增长29.26%；归属母公司净利润0.80亿元，同比增长29.59%。

3. 竞争优势

• 区域内客户开发与维护形成稳固的用电、用水客户群，收入来源稳定。
• 水电厂资源丰富，发售电量稳健增长，核心资产质量良好。

4. 风险提示

• 市场复苏较慢、通胀压力持续、科技创新不及预期、市场竞争加剧。

五、川财证券简介

• 成立于1988年，是全国首家由财政国债中介机构转制而成的专业证券公司。
• 现由多家大型企业共同持股，包括中国华电集团资本控股有限公司、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司等。
• 致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业研究与咨询服务。

六、分析师声明

• 王爽具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告。
• 报告内容不与分析师薪酬直接相关，确保研究的独立性和客观性。

七、行业公司评级标准

• 证券投资评级：以报告发布6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

八、重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，非客户不得传播或使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
• 投资者需自行承担投资风险，必要时应咨询专业顾问。

九、版权与使用声明

• 本报告版权属川财证券所有，未经许可不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。
• 引用需注明“川财证券研究所”，并不得有悖原意地修改、删节或引用。

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