20201206-山西证券-轻工制造行业周报_年底前实现外废进口清零_废纸价格上涨动力较强_13页_1mb

轻工制造行业周报总结（20201130-20201206）

核心内容

本报告为山西证券研究所发布的轻工制造行业周报，内容涵盖行业政策动态、市场表现、投资建议及风险提示。报告指出，随着外废禁令的实施，我国将在2020年底前实现固体废物零进口目标，废纸进口量大幅下滑，推动上游原材料价格上涨，利好造纸包装行业。同时，家具和文具板块受益于消费回补和教育复学复课，表现较为强劲。

主要观点

• 政策变化：生态环境部等四部门发布全面禁止进口固体废物的公告，将于2021年1月1日施行。2020年全国固体废物进口总量为718万吨，同比下滑41%，预计全年废纸进口缺口将更加明显。
• 废纸进口情况：2020年废纸进口许可证发放额度为674.87万吨，获批企业66家。前九个月实际进口448万吨，11月之前仍有约165万吨未进口，预计部分许可证将作废。
• 行业表现：本周SW轻工制造指数上涨1.90%，在申万28个一级行业中排名第8。文娱用品涨幅最大，达3.73%，造纸、家具、包装印刷分别上涨1.43%、1.24%、2.55%。
• 投资建议：看好家具、文具和造纸包装板块。建议关注恒林股份、梦百合、喜临门、江山欧派、海鸥住工、志邦家居、欧派家居、索菲亚、尚品宅配、齐心集团、晨光文具、中顺洁柔、太阳纸业等企业。

关键信息

1. 市场回顾

• 整体市场表现：上证指数上涨1.06%，SW轻工制造指数上涨1.90%，排名第8。
• 子板块表现：文娱用品（+3.73%）、包装印刷（+2.55%）、造纸（+1.43%）、家具（+1.24%）涨幅靠前；其他轻工制造（-0.08%）微跌。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：高乐股份（+15.75%）、冠豪高新（+14.39%）、山东华鹏（+13.17%）、安妮股份（+13.09%）、德力股份（+11.86%）。
  • 跌幅前五：我乐家居（-11.14%）、喜临门（-8.51%）、博汇纸业（-7.10%）、*ST群兴（-5.11%）、皮阿诺（-4.80%）。

2. 行业重点数据跟踪

家具行业

• 原材料价格：CIT刨花板指数下跌10.93点，人造板指数上涨26.51点。
• TDI与MDI价格：TDI国内现货价12600元/吨（-200元/吨），纯MDI现货价25000元/吨（-1500元/吨）。
• 房地产数据：
  • 2020年1-10月商品房住宅销售面积同比增长0.8%，竣工面积同比下降7.9%。

造纸包装行业

• 废纸价格：全国瓦楞纸均价3758元/吨，较上周下滑0.32%；箱板纸均价4677元/吨，与上周持平。
• 白卡纸价格：下半年累计上涨约1600元/吨，预计年底均价或涨至7293元/吨，较去年上涨25.53%。

文娱用品及其他

• 营业收入与利润：2020年1-10月文教、工美、体育和娱乐用品制造业营业收入9751.9亿元，同比下降6.1%；利润总额445.3亿元，同比下降14.2%。

3. 行业动态

• 富森美布局C2M生态：富森美宣布进军C2M领域，推动线下+线上一体化。
• 居然之家投资运城：居然之家计划在运城市投资100亿元建设现代商业综合体。
• 迪欧集团更名并进军教育家具：更名为“迪欧家具集团有限公司”，拓展教育家具业务。
• 山鹰、联盛等纸企涨价：12月黄板纸小幅探涨，白卡纸四次涨价，累计上涨约1600元/吨。

4. 上市公司重要公告

• 裕同科技：触发转债赎回条款，拟对“裕同转债”进行全部赎回。
• 合兴包装：投资3.6亿元建设隆尧智能环保包装产业园。
• 喜临门：拟解除与杭州之江的委托持股关系。
• 梦百合：副总裁增持公司股份。
• 皮阿诺：股东减持股份，持股比例降至3.32%。
• 金牌橱柜：触发转债赎回条款，拟对“金牌转债”进行赎回。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期
• 地产调控政策风险
• 整装业务拓展不及预期
• 新店经营不及预期
• 市场推广不达预期
• 原材料价格波动风险

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师承诺与免责条款

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