20231025-国联证券-徕木股份-603633.SH-业绩持续增长_新建研发中心拓宽业务体系_3页_295kb

徕木股份（603633）2023年第三季度报告点评

核心业绩

• 2023Q3单季度：

  • 营收287亿元，同比+794%，环比+1191%
  • 归母净利润23.71亿元，同比+128%，环比+817%
  • 扣非归母净利润23.18亿元，同比-2.8%，环比+1578%

• 2023前三季度累计：

  • 营收776亿元，同比+1580%
  • 归母净利润65.74亿元，同比+1222%

费用情况

• 2023Q3管理费用同比-74.4%，环比下降显著
• 销售费用环比明显下滑，期间费用整体下降

重要事件

• 10月18日公告拟投资3亿元设立湖南研发中心
• 研发覆盖数据中心、机器人、智能汽车、半导体等多个高科技领域，旨在扩充产品应用场景和技术能力

财务预测

• EPS预测（2023-2025年）：0.25元、0.38元、0.56元（CAGR为51.43%）
• 估值：维持“买入”评级，2024年目标PE 35倍，目标价13.19元

风险提示

• 下游需求不及预期
• 产能建设进度不达预期
• 技术研发进展放缓风险