20220907-东方财富证券-徕木股份-603633.SH-2022年中报点评_22H1业绩稳健增长_持续赋能汽车电动化+智能化_4页_369kb

文档内容总结

核心内容

本文档是一份关于某公司2022年上半年业绩及未来发展的投资研究报告，重点突出公司在汽车电动化和智能化领域的布局与技术优势，并对公司的财务状况、盈利能力及投资建议进行分析。

主要观点

1. 业绩表现

• 2022年上半年：公司实现营收4.05亿元，同比增长24.45%；归母净利润3518万元，同比增长27.88%；扣非净利润3308万元，同比增长32.96%。
• 二季度表现：营收2.01亿元，同比增长23.82%，环比微降1.41%；归母净利润2015万元，同比增长37.65%，环比增长34.03%；扣非净利润1848万元，同比增长30.33%，环比增长26.52%。
• 业绩预期：预计2022-2024年公司营收分别为9.39亿元、12.32亿元、15.90亿元；归母净利润分别为0.79亿元、1.26亿元、1.70亿元。

2. 业务与技术优势

• 公司专注于连接器及屏蔽罩等精密电子元件的生产，具备连接器和屏蔽罩的设计、开发及大规模生产能力。
• 产品覆盖新能源整车、ADAS智能辅助驾驶等关键领域，应用于智能驾驶座舱、发动机系统、CDU、电池组、三电系统、充放电系统、域控制器系统等。
• 拥有百余项专利技术，具备与国际整车厂商和汽车电子模块集成商同步开发新产品的能力。
• 在模具设计技术上具备高精密度注塑成型模具、精密端子冲压模具、精密五金件冲压模具的加工和组试能力。

3. 客户资源

• 产品已供应给法雷奥、麦格纳、马瑞利、科世达、比亚迪、宁德时代、蜂巢电驱、汇川技术等国内外知名汽车零部件厂商。
• 应用于大众、通用、奔驰、福特、丰田、比亚迪、长城等主机厂，以及特斯拉、小鹏、理想、蔚来、金康等造车新势力。

4. 研发投入

• 2022H1研发投入达2315万元，同比增长18.57%，占营收比重为5.71%。
• 配备专业研发团队，覆盖产品设计、模具设计、工艺工程等关键领域，持续构建技术壁垒。

关键信息

财务数据

财务比率

投资建议

• 评级：增持（维持）
• 理由：公司业绩稳健增长，研发投入持续增强，技术优势明显，产品广泛应用于汽车电动化与智能化领域，客户资源优质，具备长期发展潜力。

风险提示

1. 下游市场需求低于预期：汽车行业整体需求变化可能对公司业绩产生影响。
2. 上游原材料成本上涨：原材料价格上涨可能对公司的盈利能力构成压力。

公司概况

• 公司为汽车连接器及屏蔽罩的专业制造商，具备高端连接器产品开发与生产能力。
• 产品覆盖新能源汽车、智能驾驶等多个核心领域，技术实力和客户资源深厚。
• 公司坚持研发与市场导向相结合的发展模式，推动可持续发展。