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广发期货投资报告摘要

股指期货分析

• 市场情况：4月经济数据偏弱，A股震荡调整，期指全线下跌，基差全线升水。
• 操作建议：保持中性，观望为主。

国债期货分析

• 市场表现：债市此前偏多，但10年期国债收益率27%附近呈现阻力，短期走势偏震荡。
• 操作建议：维持偏多头主导，关注正套策略机会。

黄金与白银分析

• 行情展望：短期利多驱动减弱，6月加息预期重燃，金价承压。
• 操作建议：多单离场，关注1970美元支撑区域。

有色金属分析

• 铜：内外宏观预期共振走弱，供需边际走弱，价格破位下行。
• 锌/铝：国内经济修复内生动力不足，供需趋势走弱，中间品维持观望。
• 镍/不锈钢：供需边际走弱，价格承压，空单持有。

黑色金属分析

• 钢材/铁矿石：铁矿石供应过剩，港口库存累库，多单可止盈。
• 焦炭/焦煤：焦化厂利润尚可，焦煤基本面略有改善，建议观望。

农产品分析

• 豆粕：美豆产量预期增加，国内需求偏弱，区间操作。
• 生猪：供需宽松，消费低迷，建议逢高做空。
• 玉米：进口成本支撑被削弱，价格承压。

能源化工分析

• 原油：宏观风险仍承压，美原油70下方支撑。
• PTA：供需预期好转但成本偏弱，短期偏弱震荡。
• 乙二醇：供应收缩，港口到货增加，反弹空间受限。

特殊商品分析

• 橡胶：收储传闻发酵但基本面支撑不足，谨慎观望。
• 纸浆：港口库存累库，中长期看空，滚动操作。

风险提示

• 所有观点仅供参考，投资需谨慎。
• 报告免责条款详见正文。