20231108-国联证券-高频数据跟踪（2023年11月第1周）_双十一拉动需求端_地产基建表现平淡_33页_1mb

证券研究：高频数据跟踪（2023年11月第1周）

1 需求篇

• 人流物流

  • 一线城市地铁客运量普遍回落：北京、广州、深圳客运量环比明显下降；上海小幅下滑，同比下降仍高于2019年同期。
  • 14城市地铁客运量环比均回落，同比修复水平高于2019年但有所下降；百城拥堵指数明显回落。
  • 国内航班量回落，国际航班量小幅回升，或与部分直飞航班恢复有关。
  • 快递行业指数与揽投快递量双双回升，主要受益于"双十一"消费高峰。
  • 波罗的海干散货指数明显回落，沿海集运箱运价指数小幅回升。

• 汽车消费

  • 乘用车零售和批发日均销量回落，但总量仍处于近年同期高位。
  • 电影观影人数和票房收入回落，旅游消费价格指数回落。

• 商贸服饰消费

  • 义乌小商品指数回升，主要受包装类商品支撑。
  • 轻纺城成交量回落，但预计"双十一"后可能反弹。

2 生产篇

• 电厂耗煤：南方八省电厂日耗煤量小幅回落，同比高于去年同期水平。

• 钢铁生产：重点企业日均粗钢产量回落，主要由于利润状况不佳；唐山高炉开工率环比回落，原料价格高企导致企业亏损。

• 轮胎开工率：半钢胎开工率小幅回落，但仍为近年同期最高水平；全钢胎开工率有所回落。

• 化工产品：PTA工厂开工率回落，PTA价格环比小幅上涨。

3 房地产与基建篇

• 房地产供应端：百城商品房批准上市面积同比下降至近年低点，可售存量面积小幅下行。

• 房地产交易端：百城商品房销售面积季节性回落，二线城市降幅较大；17城二手房销售面积小幅回落，挂牌出售指数下行。

• 房地产拿地与施工端：百城规划建筑面积明显回落；南华玻璃指数震荡上行。

• 基建施工端：沥青/石油价格比小幅上行，石油沥青开工率转跌；线材产量回升，螺纹钢价格环比回升；水泥价格与发运率小幅回升，磨机运转率回落。

• 建材价格：铁矿石价格上涨，铝铜金属价小幅上涨，动力煤价格下跌。

4 消费与通胀

• 通货膨胀
  • 猪肉与农产品：猪肉价格环比小幅回落，农产品批发价格指数下跌，预计跌势或收敛。
  • 国际油价：WTI与布伦特原油价格连续第二周下跌，同比呈下降趋势；金属价格方面，铝铜小幅上涨，铁矿石明显上涨，动力煤价格持续下跌。
  • 大宗商品指数：CRB现货指数小幅回落，南华综合指数环比回升。

5 风险提示

• 地缘政治冲突；
• 海外经济衰退超预期；
• 货币政策调控超预期。