20230927-国联证券-高频数据跟踪（2023年9月第3周）_节前需求表现平淡_地产复苏相对偏弱_32页_1mb

高频数据跟踪（2023年9月第3周）——证券研究报告节前需求表现平淡，地产复苏相对偏弱

1. 需求篇

• 人流物流：一线城市地铁客运量总体回升，但同比低于2019年同期；其他14城客运量修复超一线城市，但仍受季节性因素影响回落；国内航班量小幅回升，国际航班量略有增长，预示假期前出行预热；快递行业指数下行，揽收与投递量小幅回升。
• 汽车消费：乘用车零售与批发销量小幅回升，市场较活跃。
• 服务消费：电影票房与观影人次回落，旅游消费随假期季尾回落。
• 商贸服饰消费：纺织品成交回升，但仍受收入预期影响。

2. 生产篇

• 电力与煤炭：工业用电旺盛支撑煤炭消费，电厂耗煤量处于近年同期高点。
• 钢铁：重点企业粗钢产量小幅回落，唐山高炉开工率回升；半钢胎、全钢胎开工率小幅回落。
• 化工：PTA工厂开工率环比上行，价格小幅上涨。

3. 房地产与基建篇

• 市场活跃度：商品房批准上市面积小幅回升，可售存量面积下行。
• 交易端：销售面积季节性回升，一线城市表现较好，二线城市有所回落。
• 土地与施工：住宅土地成交规划建筑面积显著回落，水泥发运率与磨机运转率有所回升。

4. 通货膨胀篇

• 农产品与猪肉：猪肉价格小幅回落，农产品批发价格指数下跌。
• 原油：WTI及布伦特原油价格连续上涨，同比呈正增长。
• 有色金属：铝价小幅上涨，铜价下跌；动力煤、铁矿石受供需失衡价格环比上涨。

5. 风险提示

• 海外经济超预期下行。
• 房地产宽松政策不及预期。
• 人民币汇率大幅波动。

报告核心结论：节前需求表现平淡，地产复苏相对偏弱。建议短期观望，中期谨慎。